20260629-国金期货-_早资道_股指_美元指数偏强_市场流动性相对偏紧_行情反弹驱动力减弱_4页_1mb

期货市场周报总结（2026年6月29日）

核心内容概述

本报告由国金期货研究所发布，主要分析了当前期货市场各主要品种的走势及影响因素。整体来看，市场处于震荡状态，部分品种偏弱，而少数品种则呈现中性或强势震荡趋势。整体环境受到美元指数偏强、市场流动性偏紧等因素影响，行情反弹驱动力减弱。

---

农产品板块

生猪

• 观点：中性宽震
• 逻辑：生猪企业新设产能调减目标
• 风险：现货淡季背景

棕榈油

• 观点：中性宽震
• 逻辑：印尼B50政策落地预期
• 风险：厄尔尼诺扰动

豆粕

• 观点：震荡强势
• 逻辑：跟随美豆反弹
• 风险：厄尔尼诺扰动

鸡蛋

• 观点：中性宽震
• 逻辑：梅雨季来临
• 风险：高温背景产蛋率扰动

玉米

• 观点：震荡弱势
• 逻辑：市场对产区天气扰动保持警惕
• 风险：国内新作上市

---

有色板块

沪铜

• 观点：中性宽震
• 逻辑：矿端供应扰动与淡季弱现实博弈
• 风险：美国关税决议结果

沪铝

• 观点：中性宽震
• 逻辑：地缘风险溢价消退与国内社会库存去化博弈
• 风险：海外供应恢复进度

沪锡

• 观点：中性宽震
• 逻辑：宏观压力与库存持续去化博弈
• 风险：海外矿端供应不确定性

天然橡胶

• 观点：震荡下行
• 逻辑：主产区季节性上量与终端需求疲软压制价格
• 风险：产区天气扰动

---

贵金属及金融板块

股指

• 观点：中性宽震
• 逻辑：市场流动性相对偏紧，上涨动能不足
• 风险：美伊和谈进展、美元走势、亚洲股市动态

黄金

• 观点：中性宽震
• 逻辑：美联储风格偏鹰，加息预期加强
• 风险：市场利率、美元走势、通胀预期

沪银

• 观点：中性宽震
• 逻辑：美联储风格偏鹰，加息预期加强
• 风险：美元走势、市场利率、美伊和谈进展

欧线

• 观点：中性宽震
• 逻辑：当前预期大部分旺季兑现，远期预期偏弱，谨防市场换手回调
• 风险：美伊和谈进展、市场预期差、油价及关税

---

黑色板块

螺纹钢

• 观点：震荡偏弱，关注支撑
• 逻辑：基本面较弱，季节性累库；提涨提高成本；终端需求缺乏实质改善；库存去化缓慢
• 风险：政策超预期；供给超量；淡季超预期走弱

热卷

• 观点：中性窄震
• 逻辑：制造业韧性但有下行压力；出口支撑；成本抬升
• 风险：下游需求变动；海外政策扰动；出口价格优势消失

焦煤

• 观点：区间宽幅震荡
• 逻辑：复产后产量恢复有限；进口焦煤补充有限；第九轮提涨预期博弈
• 风险：安监超预期；进口补充有限；复产超预期；下游需求不足

铁矿石

• 观点：区间震荡偏弱
• 逻辑：发运高位、库存高企、钢厂利润压缩采购谨慎、海外运价下降预期
• 风险：下游需求增长超预期；产量压减政策趋严；到港超预期

---

能化板块

甲醇

• 观点：震荡弱势
• 逻辑：原油大跌拖累情绪，多头主动离场
• 风险：沿海MTO装置利润恶化导致停车

PTA

• 观点：弱势
• 逻辑：跟随原油走弱，增仓下跌
• 风险：上游PX装置意外检修引发反弹

PVC

• 观点：弱势
• 逻辑：地产需求疲软，空头发力
• 风险：出口窗口意外打开带来去库存

PX

• 观点：偏弱
• 逻辑：调油逻辑证伪，裂解价差承压
• 风险：亚洲PX装置集中故障导致检修

原油

• 观点：弱势
• 逻辑：地缘停火预期，宏观避险
• 风险：美国EIA库存意外大幅去化

碳酸锂

• 观点：中性宽震
• 逻辑：中期成本结构面临重构
• 风险：替代技术风险、需求下降风险、资金高位止盈风险、供需边际宽松

---

风险及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
• 部分数据、图片、音频、视频来源于网络，版权归原版权所有者所有，如有侵权请联系我们。
• 期市有风险，入市需谨慎！所有信息仅供参考，投资者应充分了解并评估信息的局限性和期货市场变化的不确定性，谨慎决策并自担风险。

---

附加信息

• 活动时间：2026年5月22日—2026年7月31日
• 报名实盘大赛：福利限时升级
• 策略服务：盘前量化定方向，日内交易有纪律——仓位、区间、浮止，一策尽知
• 内部交流群：限时招募中，提供盘前提醒、盘中解读、盘后复盘等资料

---

以上为本期期货市场周报的核心内容总结。