专用设备行业专题研究：叠瓦大趋势，设备新动能_23页_2mb

专用设备行业专题：叠瓦组件与光伏组件降本增效趋势

核心内容概览

• 全球及中国光伏装机量稳步上升，组件需求增长显著。
• 叠瓦技术作为新型封装技术，具备降本增效的优势，有望成为下一看点。
• 组件封装技术持续创新，包括叠瓦、双面、半片等，推动行业进步。
• 叠瓦组件技术成熟度提升，出口逐步起步，但专利问题仍需关注。
• 叠瓦组件设备投资需求上升，带动专用设备市场增长。

主要观点

1. 光伏装机与组件需求

• 全球光伏装机量：2018年全球新增装机预计为110GW，同比增长27%，预计2019/2020年全球新增装机容量将分别达到110/120GW，乐观情况下可达到120/130GW。
• 中国光伏装机量：2018年新增装机44.26GW，略高于预期，但同比下降16.6%。2019年预计新增装机35-45GW，乐观预测为45-55GW。
• 组件产能扩张：2018年全球组件产能达152.8GW，中国产量为85.7GW，同比增长14.3%。预计2019年产量可达93GW。

2. 叠瓦组件技术优势

• 提升组件功率：叠瓦组件通过导电胶互联电池片，减少遮光面积和线损，可提升组件功率20W以上。
• 增加受光面积：相比传统组件，叠瓦组件在相同面积下可多封装13%的电池片。
• 降本增效潜力大：组件非硅成本占比达46.9%，未来有较大下降空间，叠瓦技术在组件端成本下降方面具备优势。

3. 叠瓦组件市场前景

• 市场占比提升：2018年叠瓦组件市场占比为0.8%，预计2025年将达23.8%。2019年占比预计为3.8%，2021年达8.8%。
• 产能扩张：2018年底叠瓦组件产能超过3GW，预计2021/2022/2023年新增产能分别为21.75/27.75/34.5GW，成为组件市场主流。
• 出口情况：叠瓦组件出口量在2018年前11月达到251MW，占特殊组件出口份额约10-40%，主要以单晶PERC组件为主。

4. 叠瓦组件技术与专利

• 专利问题：叠瓦技术存在专利风险，Sunpower与Solaria拥有核心专利，东方环晟与赛拉弗通过合作获得授权。
• 国内技术发展：隆基、阿特斯、通威等企业已自主研发叠瓦技术，部分企业开始量产并出口。

5. 设备投资机会

• 设备投资增长：叠瓦组件产线设备投资比传统组件高，预计2021年前后设备投资将快速放量。
• 设备成本构成：1GW叠瓦组件设备投资约2亿元，其中叠瓦焊接机占比50%-55%，汇流条焊接机占比15%-20%，其他设备占比25%-30%。
• 未来设备投资：中性预测下，2019-2025年叠瓦新增设备投资额分别为10/18/21.4/29.2/27.4亿元，乐观预测则更高。

关键信息

1. 光伏政策与市场环境

• 国内政策：2019年光伏新政采用全面竞价方式，总补贴规模30亿元，预计2019年平均度电补贴约0.12元/kWh。
• 平价上网：预计未来1-2年可实现居民用电侧平价上网，2019年工商业分布式光伏系统初始投资成本降至3.73元/W，地面光伏预计2021年降至4元/W以下。

2. 叠瓦组件技术特点

• 技术原理：通过导电胶将电池片互联，省去焊带焊接，减少遮光面积。
• 工艺改进：相比传统组件，叠瓦组件在结构和电路设计上更优化，有助于提升效率和降低损耗。
• 技术路线：主要采用单晶PERC电池片，部分企业尝试N型电池与叠瓦结合。

3. 产业链发展与技术替代

• 金刚线切割：2016年起快速替代砂浆切割，2018年多晶硅片切割普及率达94%，显著降低硅片成本。
• PERC技术：自2015年起进入产业化阶段，2018年市场占比33.5%，预计2019年将超过50%。
• 叠瓦技术：将逐步替代传统组件，预计2021年成为组件市场主流。

4. 设备厂商与技术布局

• 主要设备厂商：金辰股份、晶盛机电、羿珩科技（康跃科技子公司）、先导智能等公司已布局叠瓦技术。
• 技术路线：叠瓦组件技术路线包括单晶PERC、双面双玻、MBB、MWT等，其中叠瓦技术具备较高的封装效率和功率提升潜力。

风险提示

• 叠瓦组件降本不及预期：技术成本下降速度可能影响其市场竞争力。
• 专利排他风险：叠瓦技术存在专利壁垒，可能限制其在海外市场的发展。
• 光伏装机量不及预期：若全球或国内装机量增长不及预期，将影响叠瓦组件需求。

结论

叠瓦组件作为新一代高效封装技术，具备提升组件功率、降低组件成本和系统BOS成本的优势，未来将成为光伏组件市场的重要增长点。随着技术成熟度和良率提升，叠瓦组件产能将持续扩张，带动专用设备投资快速增长，设备厂商需提前布局，把握市场机遇。