20180904-申万宏源研究_香港_-每日资讯_11页_534kb

香港市場摘要

核心內容

• 港股表現：週一因中美貿易問題擔憂及內地8月財新製造業PMI跌至14個月新低，恒生指數下跌，收報27712.54點，跌176點或0.63%。國企指數收報10813.57點，跌62點或0.57%。大市成交額降至788.98億元。
• 行業表現：金融、地產及公用分類下跌，其中地產分類跌幅最大，為-327.59點。而公用分類則錄得上漲，為+80.83點。
• 外匯市場：美元/港元為7.8496，美元/人民幣為6.8228，美元/日圓為110.98，歐羅/美元為1.1609，英鎊/美元為1.2864。
• 利率：香港最優惠利率為5.00%，拆息(隔夜)為1.39%，3個月拆息為2.00%。美國10年債券利率為2.86%，聯邦基金利率為2.00%。
• A/H溢價：A/H股溢價對照表顯示，不同行業的A/H股價差異明顯，如中國平安H股溢價-4.9%，而中船防務溢價100.7%。
• ETF表現：十大成交最活躍ETF中，南方富時中國A50 ETF及iShares富時A50中國指數ETF表現平平，盈富基金微跌0.35%。
• ADR表現：港股ADR表現中，匯豐控股、中國移動及中國石化等表現較佳，而中國平安ADR溢價為-0.13%。
• 商品市場：油價上漲，紐約期油升0.30美元或0.43%，布蘭特期油升0.51美元或0.66%。黃金價格小幅反彈，銅價下跌0.4%。
• 貨幣市場：人民幣兌美元匯率為6.82，下跌0.13%。美元強弱指數為95.14，微幅下跌0.00%。
• 經濟數據：美國及中國將公佈多項經濟數據，包括製造業PMI、ISM指數、非農就業人口等。

主要觀點

• 貿易問題影響市場情緒：中美貿易衝突持續影響港股表現，恒指及國企指數均下跌，市場觀望貿易談判及關稅諮詢期結果。
• 內地經濟數據疲弱：內地8月財新製造業PMI創14個月新低，反映經濟活動放緩，影響港股表現。
• A/H溢價分化：不同行業的A/H股價差異較大，如航空、建材、電力企業等行業的H股價格相對A股價格表現較強。
• 商品價格受供應擔憂影響：油價因伊朗制裁及供應風險上漲，黃金價格小幅反彈，反映市場避險情緒。
• 外資情緒觀望：港股ADR表現分化，部分大型藍籌股ADR溢價收窄，顯示外資對港股的興趣有所回升。

關鍵信息

• 港股指數：
  • 恒生指數：收報27712.54點，跌176點或0.63%
  • 國企指數：收報10813.57點，跌62點或0.57%
• 外匯：
  • 美元/港元：7.8496
  • 美元/人民幣：6.8228
  • 美元/日圓：110.98
  • 歐羅/美元：1.1609
  • 英鎊/美元：1.2864
• 利率：
  • 香港最優惠利率：5.00%
  • 香港拆息(隔夜)：1.39%
  • 香港拆息(3個月)：2.00%
  • 美國10年債券：2.86%
  • 美國聯邦基金：2.00%
• A/H溢價：
  • 金融行業：如廣發證券溢價60.3%，中國平安溢價-4.9%
  • 航空行業：東方航空溢價30.6%，南方航空溢價49.0%
  • 建材行業：海螺水泥溢價-12.2%，洛陽玻璃溢價514.3%
• ETF成交：
  • 南方富時中國A50 ETF成交18.35百萬股，價格12.84港元
  • 盈富基金成交16.67百萬股，價格28.55港元
• ADR表現：
  • 汇丰控股ADR溢價1.09%，中國移動ADR溢價0.93%
  • 中国石化ADR溢價1.37%，中國平安ADR溢價-0.13%
• 商品期貨：
  • 紐約期油：收市價70.10美元，跌0.43%
  • 布蘭特期油：收市價78.51美元，跌0.66%
  • 現貨黃金：收市價1207.00美元，跌0.02%
  • LME3月期銅：收市價5945.0美元，跌0.4%
  • LME3月期鋁：收市價2097.0美元，跌1.3%
• 經濟數據：
  • 美國8月芝加哥採購經理人指數為63.60，密西根大學市場氣氛指數為96.20
  • 中國8月財新製造業PMI為50.60，製造業PMI為51.30
  • 美國8月非農就業人口變動預期為157k，實際數據未公布

結論

市場在中美貿易問題及內地經濟數據疲弱的情況下表現較弱，港股成交額下降，恒指及國企指數均下跌。然而，部分行業如公用及保險表現較強，顯示市場仍有部分支撐。A/H股溢價分化明顯，反映不同行業的投資者情緒差異。外資對港股ADR的關注度有所回升，但整體情緒仍偏謹慎。商品市場因供應風險上漲，黃金價格小幅反彈，顯示避險情緒。未來一週將有更多經濟數據公佈，市場預期將持續觀望。