20260713-宁证期货-纯碱_企业库存预期高位_震荡偏弱_5页_536kb

纯碱市场分析总结

核心内容概述

本报告对纯碱市场进行了周度回顾与展望，分析了当前市场供需情况、企业库存变化、下游需求趋势以及期货市场持仓动态。整体来看，纯碱市场呈现震荡偏弱走势，企业库存维持高位，下游需求偏弱，导致市场整体承压。

主要观点

1. 价格走势

   • 上周纯碱价格震荡运行，底部徘徊，个别企业出现阴跌。
   • 华东地区纯碱基差周内上升13.9%，至156元/吨。

2. 供应情况

   • 纯碱周产量环比增加1.43万吨，涨幅1.93%，产量维持高位。
   • 综合产能利用率提升至79.29%，环比增加1.50%。
   • 部分企业检修恢复，但整体供应仍偏宽松。

3. 利润状况

   • 联碱法双吨利润为-15元/吨，环比下降3100元/吨。
   • 氨碱法利润为-104.6元/吨，环比略有改善，但整体仍处于亏损状态。

4. 下游需求

   • 浮法玻璃开工率保持稳定，为68.37%，产量或环比持平。
   • 光伏玻璃开工率小幅下降至55.39%，需求偏弱，对纯碱形成拖累。

5. 库存变化

   • 纯碱企业总库存增至174.70万吨，周环比增加1.70万吨，涨幅0.98%。
   • 企业出货率接近10天，整体走货一般，库存持续累库。

关键信息

• 库存高位：当前纯碱企业库存处于较高水平，预计短期内仍将维持高位。
• 供需宽松：供应端产量稳定，需求端光伏玻璃开工率下降，导致整体供需偏宽松。
• 利润不佳：企业利润承压，联碱法和氨碱法利润均为负值。
• 关注因素：未来需重点关注纯碱开工变化、新产能投放进度以及企业库存动态。

期货持仓分析

• 交易量：本周纯碱SA合约总交易量为1,519,576手，环比下降114,576手。
• 买持仓量：主要买持仓量集中在中信期货、国泰君安等机构，总买持仓量为1,456,787手，环比微增3,462手。
• 卖持仓量：主要卖持仓量由中信期货、宁证期货等机构持有，总卖持仓量为1,713,813手，环比减少3,886手。
• 持仓变化：部分期货公司持仓量有所波动，如东证期货、银河期货等。

市场展望

• 短期走势：预计纯碱价格将在低位震荡偏弱，主要受库存高位和下游需求疲软影响。
• 中长期关注点：需关注纯碱开工率变化及新产能投放进度，这些因素可能对市场供需结构产生较大影响。

风险提示

• 市场价格波动较大，需注意风险控制。
• 本报告仅为市场分析，不构成投资建议，投资者应根据自身情况独立判断。