> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱市场分析总结 ## 核心内容 本周国内纯碱市场整体呈现弱稳态势，价格在底部徘徊。纯碱产量和产能利用率环比下降，企业库存继续攀升，下游需求疲软，市场整体偏弱运行。预计未来纯碱价格将低位震荡偏弱，需关注供应端变化及库存调整情况。 --- ## 主要观点 - **市场走势**：本周纯碱价格维持弱稳，市场情绪偏弱，价格底部震荡。 - **供应端**：纯碱周产量环比下降2.75%，产能利用率下降2.23%，主要因部分企业检修或减产。 - **库存情况**：纯碱企业总库存为173.24万吨，周环比增加1.89%，库存维持高位。 - **需求端**：下游浮法玻璃和光伏玻璃开工率均小幅下滑，行业供需矛盾依然存在，需求偏弱。 - **利润表现**：联碱法和氨碱法利润均下滑，表明企业盈利能力承压。 - **期现市场**：基差小幅上升，显示现货价格相对期货合约有所走强。 --- ## 关键信息 ### 1. 市场数据 | 指标 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度变化 | 周环比变化(%) | 频率 | |------|------|----------|--------|----------|----------------|------| | 基差(华东) | 元/吨 | 144 | 123 | 21 | 17.1 | 周度 | | 企业库存 | 万吨 | 173.24 | 170.02 | 3.22 | 1.9 | 周度 | | 周产量 | 万吨 | 75.05 | 77.17 | -2.12 | -2.7 | 周度 | | 联碱法双吨利润 | 元/吨 | -13 | 3.5 | -16.5 | -471.4 | 周度 | | 氨碱法利润 | 元/吨 | -95.3 | -75.48 | -19.82 | -26.3 | 周度 | | 下游浮法玻璃开工率 | % | 68.85 | 69.19 | -0.34 | -0.5 | 周度 | | 下游光伏玻璃开工率 | % | 55.43 | 55.57 | -0.14 | -0.3 | 周度 | ### 2. 供应情况 - **周产量**：75.05万吨，环比下降2.75%，主要因部分企业检修或减产。 - **产能利用率**：78.80%，环比下降2.23%，显示供应端压力仍存。 - **利润表现**：联碱法和氨碱法利润持续下滑，企业盈利能力承压。 ### 3. 需求情况 - **浮法玻璃**：开工率小幅下降至68.85%，个别产线存在放水预期，产量或下降。 - **光伏玻璃**：开工率55.43%，略有下滑，行业供需矛盾依然突出。 - **整体需求**：下游需求偏弱，预计短期内难以明显改善。 ### 4. 库存分析 - **企业库存**：173.24万吨，周环比增加1.89%，库存维持高位。 - **出货率**：整体出货率下降，个别地区出货放缓，库存压力持续。 - **待发订单**：接近10天，显示下游采购意愿不强，市场观望情绪浓厚。 ### 5. 持仓分析 - **主力合约SA**：总持仓量为2,441,970手，周环比增加609,495手。 - **买方持仓**：主要由东证期货、中信期货等机构主导，买仓量有所增加。 - **卖方持仓**：中信期货、国泰君安等机构持卖仓量，部分机构卖仓量减少。 --- ## 后续关注重点 1. **纯碱开工变化**：关注企业复产情况及检修影响。 2. **新产能投放进度**：新产能释放可能对市场供需格局产生影响。 3. **库存调整**：库存高位持续，需关注出货节奏和库存去化速度。 4. **下游需求恢复**：浮法玻璃和光伏玻璃开工率变化，是判断市场走势的关键。 --- ## 风险提示 - 市场价格波动较大，需关注政策、成本及需求变化。 - 报告不构成投资建议，仅反映市场分析与观点，用户需自行判断。 - 报告信息来源于公开资料，可能存在偏差或不完整，仅供参考。