20260629-宁证期货-纯碱_企业库存预期高位_偏弱运行_5页_524kb

纯碱市场分析总结

核心内容

本周国内纯碱市场整体呈现弱稳态势，价格在底部徘徊。纯碱产量和产能利用率环比下降，企业库存继续攀升，下游需求疲软，市场整体偏弱运行。预计未来纯碱价格将低位震荡偏弱，需关注供应端变化及库存调整情况。

主要观点

• 市场走势：本周纯碱价格维持弱稳，市场情绪偏弱，价格底部震荡。
• 供应端：纯碱周产量环比下降2.75%，产能利用率下降2.23%，主要因部分企业检修或减产。
• 库存情况：纯碱企业总库存为173.24万吨，周环比增加1.89%，库存维持高位。
• 需求端：下游浮法玻璃和光伏玻璃开工率均小幅下滑，行业供需矛盾依然存在，需求偏弱。
• 利润表现：联碱法和氨碱法利润均下滑，表明企业盈利能力承压。
• 期现市场：基差小幅上升，显示现货价格相对期货合约有所走强。

关键信息

1. 市场数据

2. 供应情况

• 周产量：75.05万吨，环比下降2.75%，主要因部分企业检修或减产。
• 产能利用率：78.80%，环比下降2.23%，显示供应端压力仍存。
• 利润表现：联碱法和氨碱法利润持续下滑，企业盈利能力承压。

3. 需求情况

• 浮法玻璃：开工率小幅下降至68.85%，个别产线存在放水预期，产量或下降。
• 光伏玻璃：开工率55.43%，略有下滑，行业供需矛盾依然突出。
• 整体需求：下游需求偏弱，预计短期内难以明显改善。

4. 库存分析

• 企业库存：173.24万吨，周环比增加1.89%，库存维持高位。
• 出货率：整体出货率下降，个别地区出货放缓，库存压力持续。
• 待发订单：接近10天，显示下游采购意愿不强，市场观望情绪浓厚。

5. 持仓分析

• 主力合约SA：总持仓量为2,441,970手，周环比增加609,495手。
• 买方持仓：主要由东证期货、中信期货等机构主导，买仓量有所增加。
• 卖方持仓：中信期货、国泰君安等机构持卖仓量，部分机构卖仓量减少。

后续关注重点

1. 纯碱开工变化：关注企业复产情况及检修影响。
2. 新产能投放进度：新产能释放可能对市场供需格局产生影响。
3. 库存调整：库存高位持续，需关注出货节奏和库存去化速度。
4. 下游需求恢复：浮法玻璃和光伏玻璃开工率变化，是判断市场走势的关键。

风险提示

• 市场价格波动较大，需关注政策、成本及需求变化。
• 报告不构成投资建议，仅反映市场分析与观点，用户需自行判断。
• 报告信息来源于公开资料，可能存在偏差或不完整，仅供参考。