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纯碱市场分析总结

核心内容

2026年5月18日的纯碱市场分析报告指出，当前纯碱市场整体呈现震荡偏弱的走势。报告结合了期现货市场、供应情况、需求情况、库存分析以及持仓数据等多个维度，对市场进行了全面评估。

主要观点

1. 市场走势

   • 上周国内纯碱市场走势趋稳，价格窄幅调整，涨跌互现。
   • 纯碱企业利润有所下降，预期近期价格将震荡略偏弱运行。

2. 供应情况

   • 本周纯碱产量预期有所下降，但供应仍保持较高水平。
   • 纯碱综合产能利用率环比增加1.02%，表明企业生产活跃。
   • 检修企业数量减少，供应持续增加，企业库存维持高位。

3. 需求情况

   • 下游浮法玻璃开工率维持稳定，光伏玻璃开工率小幅下滑，行业供需矛盾依旧存在。
   • 光伏玻璃产能利用率持续下降，显示行业需求疲软。

4. 库存分析

   • 纯碱厂家总库存188.17万吨，周环比增加1.4%，库存高位运行。
   • 企业出货率维持在较高水平，但新订单接受较弱，导致库存增加。

5. 持仓分析

   • 本周纯碱SA主力合约持仓量增加，主要会员机构如东证期货、中信期货、国泰君安等交易量和持仓量均有变化。
   • 买仓和卖仓数量均有增减，市场参与者对后市预期分化。

关键信息

基本面数据（2026年5月15日）

• 基差(华东)：60元/吨，较上一期上涨172.7%
• 企业库存：188.17万吨，周环比增加2.53万吨（+1.4%）
• 周产量：76.37万吨，周环比减少5.55万吨（-6.8%）
• 联碱法双吨利润：147元/吨，周环比减少21.5元/吨（-12.8%）
• 氨碱法利润：-42.45元/吨，周环比减少20.45元/吨（-93%）
• 浮法玻璃开工率：69.58%，较上一期微增0.2%
• 光伏玻璃开工率：60.85%，较上一期减少1.4%

库存趋势

• 企业库存持续高位，预计后期仍将维持高位运行。
• 出货率波动较大，需关注新订单接受情况。

重点关注因素

• 纯碱开工变化：影响供应量及价格走势。
• 新产能投放进度：新产能释放可能加剧市场供需矛盾。
• 企业库存变化：库存水平是判断市场走势的重要指标。

市场展望

在当前纯碱供需宽松的背景下，企业库存仍维持高位，预计短期内价格将震荡偏弱运行。后期需重点关注纯碱开工变化及新产能投放进度，以判断市场供需关系是否出现改善。光伏玻璃行业供需矛盾依然突出，可能对纯碱需求造成一定压力。