> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱市场总结：企业库存高位，震荡偏弱 ## 核心内容概述 本报告分析了近期纯碱市场的供需状况、价格走势及库存变化，指出当前市场整体呈现震荡偏弱趋势。主要因素包括企业库存维持高位、下游需求疲软以及行业利润不佳等。 ## 主要观点 1. **市场趋势** - 上周国内纯碱市场整体偏弱，价格处于底部区间，调整空间有限。 - 期现货市场表现低迷，基差维持高位但波动性较小。 2. **供应情况** - 周度产量环比小幅下降，跌幅为0.70%，产能利用率也略有下降，为78.73%。 - 个别企业因检修导致供应减少，但整体供应仍保持稳定。 - 联碱法和氨碱法利润均处于负值，且环比进一步下滑，显示企业盈利能力较弱。 3. **需求分析** - 下游浮法玻璃开工率微升，光伏玻璃开工率下降，整体需求偏弱。 - 光伏玻璃产能利用率下降，可能对纯碱需求形成压制。 - 预计下游需求短期内难有明显改善。 4. **库存状况** - 国内纯碱企业总库存为175.44万吨，环比小幅增加0.42%，库存压力依然存在。 - 企业出货率维持在较低水平，部分企业出现累库现象。 - 企业待发订单接近10天，显示销售节奏缓慢。 5. **持仓与市场情绪** - 纯碱主力合约持仓量较大，前十大会员中，买方持仓略有增加，卖方持仓则普遍减少。 - 市场情绪偏谨慎，投资者对后市走势保持观望态度。 ## 关键信息汇总 ### 价格与基差 - 华东纯碱价格：233元/吨（最新一周） - 基差：233元/吨（最新一周），环比上涨49.4元/吨 ### 供应数据 - 周度产量：74.99万吨（环比下降0.53万吨，跌幅0.70%） - 产能利用率：78.73%（环比下降0.56%） - 联碱法双吨利润：-18.5元/吨（环比下降3.5元/吨） - 氨碱法利润：-105.05元/吨（环比下降0.45元/吨） ### 需求数据 - 浮法玻璃开工率：68.45%（环比上升0.1%） - 光伏玻璃开工率：54.94%（环比下降0.8%） ### 库存数据 - 企业库存：175.44万吨（环比增加0.74万吨，涨幅0.42%） - 出货率：维持在较低水平，企业产销基本平衡 ## 后市展望 - 纯碱价格预计在低位震荡，偏弱运行。 - 后期需重点关注纯碱开工率变化、新产能投放进度及企业库存调整情况。 - 光伏玻璃开工率下降可能进一步拖累需求，而浮法玻璃维持稳定或略有提升，对市场支撑有限。 ## 风险提示 - **库存压力**：企业库存高位运行，若需求持续疲软，库存风险可能加剧。 - **成本端**：若原材料成本上升，将进一步压缩企业利润空间。 - **政策与市场情绪**：政策变动及市场情绪波动可能影响价格走势。 --- ## 总结 当前纯碱市场处于供需宽松状态，企业库存高位，价格低位震荡偏弱。供应端因个别企业检修略有收缩，但整体维持稳定；需求端光伏玻璃开工率下降，浮法玻璃维持平稳，整体需求疲软。企业利润不佳，市场情绪谨慎，投资者需密切关注开工率变化、新产能投放及库存调整等关键因素，以判断未来走势。