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2026-03-03 燃料油早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，提供2026年3月3日燃料油市场的分析与展望。内容涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等关键信息，旨在帮助投资者了解当前市场环境及未来趋势。

市场基本面分析

• 供应端：中东局势紧张，美以对伊朗的袭击引发地缘政治担忧，市场预期潜在供应中断，对燃料油价格形成支撑。
• 需求端：短期内亚洲高硫燃料油市场受下游船燃需求疲软影响承压，但随着地缘风险持续，运输中断或延误可能刺激需求。
• 市场结构：亚洲低硫和高硫燃料油市场均表现走强，市场情绪偏多。

基差情况

• 新加坡高硫燃料油：现货价格为498.51美元/吨，基差为337元/吨，现货升水期货。
• 新加坡低硫燃料油：现货价格为561.09美元/吨，基差为198元/吨，现货升水期货。

库存数据

• 新加坡燃料油库存：2026年2月25日当周库存为2387.9万桶，较前一周减少277万桶，库存下降趋势明显。
• 库存季节图：显示库存波动情况，反映市场供需变化。

盘面走势

• 价格表现：价格位于20日均线之上，20日线偏上，市场走势偏强。
• 主力持仓：高硫和低硫燃料油主力合约均为空单，且空单减少，整体偏空。

市场预期

• 亚洲低硫燃料油：受西方市场套利船货到港量减少影响，预计3月市场将走强。
• 价格区间：FU2605预计在3380-3430元/吨区间运行，LU2605预计在3800-3870元/吨区间运行。

近期多空因素分析

利多因素

1. 伊朗局势动荡：地缘政治风险上升，可能引发中东原油供应中断，利好燃料油市场。
2. 中国进口配额下达：政策支持有助于提升需求预期，对市场形成支撑。

利空因素

1. 需求端乐观仍待验证：尽管有政策支持，但实际需求增长尚未显现。
2. 上游端原油承压受挫：原油价格下跌可能对燃料油成本端形成压力。

行情驱动与风险提示

• 行情驱动：供应端地缘风险与需求端中性因素共振，推动燃料油价格上行。
• 风险点：
  • OPEC+内部团结破坏，可能影响原油供应。
  • 战争风险升级，进一步加剧市场不确定性。

每日行情数据

现货市场行情

价差分析

• 高低硫燃料油价差：图表显示高低硫价差变化，反映市场对不同品质燃料油的需求差异。

免责声明

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