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市场悲观情绪更浓，镍不锈钢破位下行总结

核心内容

2025年12月16日，镍和不锈钢市场延续了近期的弱势表现，价格下行趋势明显。市场情绪悲观，主要受制于消费淡季、供需失衡以及政策不确定性等因素影响。

镍品种分析

市场动态

• 沪镍主力合约2601：开于114540元/吨，收于112290元/吨，跌幅为-2.36%。
• 成交量：157287手（+27291手），持仓量为105568手（+358手）。
• 价格走势：沪镍主力合约高开低走，单边下行，创近期新低。

镍矿市场

• 市场状态：镍矿市场较为平静，价格持稳运行。
• 菲律宾矿山：以履行前期订单为主，矿山挺价。
• 印尼内贸基准价：预计12月（二期）内贸基准价将下跌0.11-0.18美元/湿吨。
• 内贸升水：当前主流升水维持在+25至+26美元/湿吨区间。
• 整体预测：镍矿内贸价格预计仍将有所下跌。

现货市场

• 金川集团上海市场销售价格：118100元/吨，较前一日下跌2100元/吨。
• 现货交投：交投一般，各品牌精炼镍现货升贴水上调，低升水货源较为抢手。
• 升水变化：
  • 金川镍升水变化300元/吨至5600元/吨
  • 进口镍升水变化0元/吨至400元/吨
  • 镍豆升水为2450元/吨
• 沪镍仓单量：38693吨（+821吨）
• LME镍库存：253308吨（-84吨）

不锈钢品种分析

市场动态

• 不锈钢主力合约2602：开于12480元/吨，收于12320元/吨，跌幅为1.55%。
• 成交量：210658手（+33094手），持仓量为141751手（-4171手）。
• 价格走势：不锈钢主力合约震荡下行，延续近期弱势，尾盘加速下滑，形成实体较长的阴线。

现货市场

• 无锡市场不锈钢价格：12650元/吨（-100元/吨）
• 佛山市场不锈钢价格：12650元/吨（-100元/吨）
• 304/2B升贴水：380至580元/吨
• 高镍生铁出厂均价：886.5元/镍点（-1.00元/镍点）

操作策略

镍品种

• 短期：价格预计延续弱势，震荡寻底，建议以高空为主，谨慎抄底，等待供需拐点出现再考虑多头布局。
• 中期：需关注印尼政策变化和需求季节性回升信号。

不锈钢品种

• 短期：价格预计延续弱势震荡寻底，建议以高空为主，谨慎抄底，耐心等待供需拐点出现再考虑多头布局。
• 中期：需关注钢厂减产执行力度和需求季节性回升信号。

操作建议

• 单边：区间操作为主
• 跨期、跨品种、期现、期权：均无明确操作建议

风险提示

• 国内经济政策变动
• 房地产政策变动
• 印尼政策变动
• 新任美国总统计划出台的一系列政策

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