20210718-华安证券-新能源行业周报_全球新能源政策有望带动板块上行_国内上半年装机持续增长_16页_1mb

全球新能源政策带动板块上行，国内光伏装机持续增长

核心内容概述

本报告分析了全球及国内新能源政策对行业的影响，并对当前市场行情及产品价格变化进行了回顾。报告指出，随着政策支持力度加大，新能源行业前景乐观，尤其是光伏领域。同时，部分企业公告及行业动态显示，新能源产业链各环节均有积极进展。

主要观点

• 全球政策推动：欧盟修订法案，提出到2030年可再生能源占比将提升至40%，并计划从2030年起将新车二氧化碳排放量减少55%，从2035年起减少100%。目前欧盟可再生能源占比为26%，未来增长空间较大。
• 国内光伏装机增长：2021年上半年，全国光伏新增装机13GW，同比增长28%；户用光伏装机容量为5.86GW。整县推进政策有序进行，多地已发布试点方案，预计部分项目将在年内完成，分布式光伏装机有望超预期。
• 投资建议：建议关注隆基股份、金风科技等龙头企业，以及分布式光伏相关企业如天合光能、正泰电器、林洋能源，以及估值低、业绩增速快的逆变器个股如德业股份。

关键信息

1. 光伏装机情况

• 2021年上半年全国新增光伏装机13GW，同比增长28%。
• 户用光伏项目纳入国家财政补贴规模的装机容量为5.86GW。
• 整县推进政策下，多地发布试点方案，如福建、山东、广东、陕西、江西、甘肃、天津、新疆、辽宁、内蒙古、上海、山西、江苏、安徽、河北、浙江、湖南、青海等。

2. 行业PE估值情况

• 截至2021年7月18日，电气设备行业PE（TTM）为49x，在27个行业中排名靠前。
• 光伏设备PE（TTM）为61x，估值分位数为99.6%，处于高位。
• 储能设备PE（TTM）为145x，估值分位数为99.3%。

3. 产品价格变化

• 硅料：致密料价格稳定在206元/kg。
• 硅片：多晶硅片价格下跌0.15元/片至1.75元/片，其余规格硅片价格保持不变。
• 电池片：多晶电池片价格下跌0.032元/W至0.696元/W，166mmperc价格下跌0.02元/W至0.98元/W，其余规格电池片价格稳定。
• 组件：价格整体保持不变。
• 辅材：3.2mm镀膜光伏玻璃和2.0mm镀膜光伏玻璃价格均下跌。

投资建议

• 重点公司：隆基股份、金风科技、天合光能、正泰电器、林洋能源、德业股份。
• 投资逻辑：政策推动新能源发展，国内外政策共振，利好全产业链；分布式光伏是未来重点方向，建议关注相关企业。

风险提示

• 行业装机不及预期。
• 疫情加剧全球经济影响。

公司盈利预测与评级

*为华安证券研究所预测，其他为wind一致预期。