20240324-西南证券-房地产行业周报_1-2月商品房销售额下降29_新开工_竣工同步走弱_15页_2mb

房地产行业周报总结

1. 销售表现

1-2月商品房销售面积同比下降205%，销售额同比下降293%，市场延续筑底格局，购房者信心仍在修复。各城市表现分化，一线城市降幅-281%，二线城市-299%，三四线城市-305%。供应收缩也影响销售恢复。

2. 投资动态

1-2月房屋新开工面积同比下降297%，竣工面积同比下降202%，开发投资实现11842亿元，同比下降90%，降幅收窄6个百分点。核心原因为企业开工意愿低、土地市场低迷和现金流压力持续。

3. 市场企业动态

轻资产服务企业表现稳健，如物业管理公司招商积余、万物云增速维持20%-30%，房产经纪企业贝壳利润修复，代建企业绿城管理净利润同比增长308%。开发企业分化，招商蛇口、建发国际集团等实现正增长，部分公司如远洋集团亏损扩大。

4. 政策与动态

多地调整住房政策，包括放宽公积金贷款条件、提高贷款额度、调整利率等，以刺激市场。例如，湖南、青岛等地出台新政，支持多子女家庭和灵活就业人员购房。

5. 投资建议

推荐关注开发企业：华发股份、城建发展、招商蛇口、保利发展、滨江集团等；物管企业：中海物业、华润万象生活、招商积余等。板块估值低，建议适当增配。

6. 风险提示

销售恢复不及预期、政策效果未达目标、行业流动性风险可能导致结果不确定性。