房地产行业：10月地产销售依旧靓丽，LPR连续7月保持不变-20201124-东北证券-31页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容

• 市场表现：申万房地产板块上周累计上涨3.49%，跑赢上证综指（2.04%）和深证成指（0.71%），板块表现位于上游。
• 行业动态：10月房地产开发投资同比+12.7%，新开工同比+3.5%，竣工同比+5.9%，商品房销售额同比+23.9%，销售面积同比+15.3%。销售增速高位回落，但成交量表现超预期，主要由于市场需求韧性较强及房企推盘加速。
• 土地市场：11月9日至15日，全国百城土地成交面积环比-24.5%，同比-52.5%，楼面价环比+23.6%，同比+10.7%，溢价率环比+6.2%，同比+11.6%。
• 成交市场：11月13日至19日，新房成交面积为326万方，环比-8.5%，同比-8.7%。二手房成交面积为171万方，环比+3.4%，同比-2.5%。34城新房成交面积为543万方，环比-10.2%，同比-6.9%。
• 推盘去化：15城商品房推盘面积为300万方，环比+3.2%，同比-16.0%。去化周期为17.7月，相比上周增加0.3月。批售比为1.3，与上周和去年同期持平。

主要观点

• 市场韧性：尽管受到疫情影响，房地产市场需求依然强劲，成交量超预期。
• 房企策略：房企在三道红线政策压力下，积极推盘以改善资产负债表，同时以价换量。
• 政策影响：多地出台政策支持房地产市场平稳发展，如促进租赁住房建设、优化公积金贷款审批等。
• 融资动态：房企融资活动活跃，包括发行中期票据、公司债券等，融资金额环比显著上升。
• 区域分化：一线、二线、三线城市在土地供应、成交、价格等方面存在明显差异，部分城市表现优于其他。

关键信息

个股表现

• 涨幅前列：荣安地产（+12.78%）、中润资源（+12.06%）、粤宏远A（+9.96%）、宋都股份（+9.69%）、奥园美谷（+9.28%）。
• 跌幅前列：招商积余（-11.16%）、格力地产（-7.11%）、济南高新（-5.48%）、京能置业（-4.57%）、海航基础（-3.91%）。

公司动态

• 融资活动：保利地产、招商蛇口、金融街、荣盛发展、金科股份等公司发行债券，融资规模和利率各有不同。
• 担保公告：阳光城、荣安地产等公司为子公司提供担保，以支持其融资计划。
• 股权激励：新城控股实施股权激励限制性股票回购注销，剩余激励股票1024.9万股。

行业新闻

• 销售价格：10月，一线、二线、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别上涨4.1%、4.4%、4.0%，环比分别上涨0.3%、0.1%、0.2%。
• 开发投资：1-10月全国房地产开发投资同比增长6.3%，其中住宅投资同比增长7%。
• 政策支持：多地出台政策，如西安市稳定租金、宁波优化公积金贷款、广州市规范闲置土地处理、深圳市规范租赁企业行为、哈尔滨市支持疫情期间房地产市场发展。
• 并购市场：2019年中国房地产并购交易量和金额下降，高科技行业并购达到历史最高。

土地市场

• 供应与成交：11月9日至15日，全国百城土地供应面积环比+5.1%，成交面积环比-24.5%。一线城市土地成交面积环比-33.3%，但楼面价大幅上涨。
• 价格与溢价：楼面价为3773元/平，环比+23.6%，同比+10.7%。溢价率为24.53%，环比+6.2%，同比+11.6%。

成交市场

• 新房成交：30大中城市新房成交面积为326万方，环比-8.5%，同比-8.7%。34城新房成交面积为543万方，环比-10.2%，同比-6.9%。
• 二手房成交：15城二手房成交面积为171万方，环比+3.4%，同比-2.5%。34城二手房成交面积为455万方，环比+85.6%，同比+1.0%。
• 价格指数：新房价格指数环比上升，二手房价格指数同比上升，但区域差异明显。

推盘去化

• 推盘面积：15城商品房推盘面积为300万方，环比+3.2%，同比-16.0%。一线城市推盘面积环比+37.2%，三线城市环比+34.2%。
• 去化周期：15城商品房去化周期为17.7月，相比上周增加0.3月。一线城市去化周期为24.1月，二线城市为13.4月，三线城市为15.4月。
• 批售比：15城批售比为1.3，与上周和去年同期持平。

风险提示

• 资金面收紧：行业资金面可能超预期收紧，影响房企流动性。
• 市场下行：市场表现可能超预期下行，影响销售和投资。

推荐个股

• 一线房企：万科A、金地集团、保利地产、华夏幸福、招商蛇口。
• 二线房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展、旭辉控股集团。
• 物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务、招商积余。

财务数据