20220814-中国银河-碳中和周报_再生资源需求确定性较高_相关企业已显现高速持续增长_19页_1mb

碳中和行业周报总结

核心内容

本报告聚焦碳中和相关行业动态，重点分析了环保、公用事业、建材、煤炭等行业的发展现状与趋势。报告指出，随着政策推动和市场需求的变化，再生资源需求释放确定性较高，相关企业已显现高速持续增长。同时，各行业面临一定风险，需重点关注政策执行力度、市场需求变化及行业竞争情况。

主要观点

1. 政策推动与行业前景

• 工信部将研究制定《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法》，推动动力电池回收行业的发展，提升资源回收利用率。
• 北京市发布“十四五”城乡环境建设管理规划，提出提升环卫作业水平、推进垃圾分类和建筑垃圾资源化处理，预计到2025年，生活垃圾回收利用率达到37.5%以上。
• 长三角生态绿色一体化发展示范区发布碳达峰实施方案，提出到2025年，碳排放强度下降20%以上，2030年前率先实现碳达峰。
• 天津市公开征求意见《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》，目标是到2025年，主城区等区域基本建成“无废城市”，推动绿色生活方式。
• 江苏、山东、广东等地推动绿色建材下乡及建材行业数字化转型，助力碳中和目标。

2. 行业动态

• 水泥行业：本周水泥价格小幅上涨，但整体需求仍偏弱，受地产不景气和资金紧张影响，短期内水泥企业业绩好转仍需等待。
• 浮法玻璃：本周价格上涨，库存下降，但下游房地产需求未明显改善，市场整体表现一般。
• 煤炭行业：动力煤价格稳中有升，焦煤和焦炭价格有望企稳并小幅回升。政策支持与高温天气推动煤炭需求，但后期需求季节性走弱，价格面临下行压力。
• 电力市场：南方区域电力市场中长期交易实施细则发布，明确电价构成，推动市场化交易电量增长，预计2023年底市场化交易电量占比达80%。

3. 投资建议

• 公用事业：推荐关注新能源运营商（如三峡能源、龙源电力）及火电+新能源互补发展企业（如华能国际、国电电力）。
• 环保行业：关注动力电池回收、再生资源相关企业（如华宏科技、天奇股份、旺能环境等）。
• 建材行业：推荐水泥、玻璃及绿色建材龙头企业（如华新水泥、旗滨集团、东方雨虹等）。
• 煤炭行业：推荐陕西煤业、中国神华、山西焦煤、中煤能源等具备稳定供应和资源优势的企业。

关键信息

1. 市场表现

• 本周沪深300涨跌幅为0.82%；公用事业行业涨跌幅为3.46%，跑赢沪深300；环保行业涨跌幅为1.93%，跑赢沪深300；建材行业涨跌幅为3.01%，跑赢沪深300；煤炭行业涨跌幅为8.48%，跑输沪深300。
• 年初至今，煤炭行业涨幅最大（26.33%），而建材行业跌幅较大（-17.48%）。

2. 行业数据

• 水泥周均价371.07元/吨，环比上涨0.87%；浮法玻璃周均价1724.18元/吨，环比上涨4.18%。
• 环渤海动力煤指数（Q5500）为731元/吨，环比持平；秦港5500大卡动力煤平仓价为1140元/吨，环比上涨0.44%。
• 焦煤价格维持稳定，焦炭价格有望小幅回升。

3. 风险提示

• 原料价格波动风险；
• 下游需求不及预期；
• 限产政策落地效果不及预期；
• 政策执行力度不足；
• 行业新增产能超预期；
• 政策调控压力下煤价大幅下跌。

附录信息

1. 项目中标&对外投资

• 公用：天富能源、盈峰环境、建工修复等公司中标相关项目。
• 环保：中持股份、侨银股份、建工修复等公司中标环保项目。
• 建材：伟星新材、帝欧家居等公司涉及股权变动及项目进展。
• 煤炭：金能科技涉及控股股东减持公告。

2. 股份增减持&质押冻结

• 公用：川投能源、北清环能等公司涉及股份减持或质押。
• 环保：碧水源、ST龙净等公司涉及股份冻结及减持。
• 建材：伟星新材、金圆股份等公司涉及股份质押及减持。
• 煤炭：金能科技涉及控股股东减持计划。

3. 资产重组&收购兼并&关联交易

• 公用：文山电力涉及重大资产置换及发行股份购买资产。
• 环保：*ST华源、富春环保、碧水源等公司涉及资产重组及收购。
• 建材：天安新材收购子公司股权，金圆股份涉及资产购买。

总结

本报告强调碳中和背景下，再生资源需求释放具有较高确定性，环保、公用事业、建材、煤炭等行业在政策推动和市场需求的双重驱动下，具备一定的投资机会。尽管短期内部分行业仍面临需求不足和价格波动等挑战，但中长期来看，绿色转型与可持续发展将为相关企业带来增长动力。投资者应关注政策导向、行业趋势及企业基本面，合理评估风险，把握投资机会。