20221113-太平洋-电力设备_新能源周报（第14期）_继续推荐新技术_低谷期布局海风等_33页_2mb

新能源行业周报总结（第14期）

核心内容概述

本周新能源行业整体呈现结构性机会大于整体性机会，重点推荐储能、新技术和海上风电三大方向。新能源汽车、光伏和风电三大板块均有不同的投资机会和价格变化，整体来看，行业在低谷期仍具备布局价值。

主要观点

1. 新能源汽车

• 行业趋势：终端需求高增，带动产业链放量。预计2023年新能源车需求仍保持较高增长水平，储能有望接力产业链高景气，2021-2025年CAGR有望达到60%以上。
• 价格走势：氢氧化锂、硫酸镍、磷酸铁锂正极价格环比上涨，而电解钴价格环比下跌。整体来看，锂盐环节景气度最高，预计中期内仍将持续。
• 投资建议：继续关注核心成长（如宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等）、新技术（如钠电池、大圆柱电池、盐湖提锂）和后周期（如储能、电池回收）领域。

2. 光伏

• 行业趋势：硅料价格松动，产业链利润加速向中下游转移。电池片环节盈利持续提升，XBC和TOPCon技术路线转型确定性强，预计2023年组件出货量将显著增加。
• 价格走势：G12单晶硅片价格环比小幅下跌，电池片价格稳定，组件价格不变。辅材如光伏玻璃和EVA胶膜价格稳中有升。
• 投资建议：重点推荐核心成长（如隆基绿能、晶科能源）、新技术（如XBC、TOPCon）和后周期（如储能、辅材）企业。

3. 风电

• 行业趋势：基本面无忧，调整即是机会。海风项目进展良好，中长期规划明确，长期向好。
• 价格走势：中厚板价格下降，齿轮钢和铸造生铁价格持平，废钢价格上涨。
• 投资建议：继续关注高壁垒环节（如海缆、主轴轴承）、供需格局较好的零部件（如塔筒、铸件、叶片模具）和成本管控能力强的整机企业（如明阳智能、运达股份）。

关键信息

新能源汽车行业

• 终端需求：2022年9月全球新能源车注册量同比增长51%，中国新能源车销量达70.8万辆。
• 技术趋势：储能电池企业加大长寿命电芯研发，46系大圆柱电池量产加速。
• 公司动态：宁德时代与大发签订战略合作，卫蓝新能源完成近15亿元D轮融资，智泰新能源20GWh储能电池项目开工。

光伏行业

• 产业链变化：硅料价格松动，硅片开工率提升，电池片盈利好转，组件出货量有望增加。
• 技术亮点：XBC和TOPCon技术路线转型确定性强，隆基绿能HPBC、爱旭ABC、TCL中环+MAXN体系表现良好。
• 公司动态：天合光能、福莱特召开第三季度业绩说明会，全丝网印刷钙钛矿光伏器件首次制成。

风电行业

• 政策与传闻：单“30”政策仍处于讨论阶段，江苏军事因素影响已基本解除。
• 项目进展：1-10月海上风机招标13GW，同比增加465%，预计2022全年招标15-20GW。
• 公司动态：亨通光电可转债转股，明阳智能实行股权激励，射阳1GW海风EPC项目正常推进。

重点推荐公司

新能源汽车

• 核心成长：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、华友钴业、璞泰来、恩捷股份、天赐材料
• 新技术：鼎胜新材、美联新材（钠电池）、亿纬锂能（大圆柱电池）、西藏城投（盐湖提锂）
• 后周期：派能科技、鹏辉能源、盛弘股份、天能股份、格林美（储能+回收）

光伏

• 核心成长：隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、通威股份
• 新技术：爱旭股份、钧达股份、亿晶光电（XBC）、阳光电源、德业股份、固德威（储能）
• 后周期：欧晶科技、福斯特、联泓新科、帝科股份、明冠新材、通灵股份（辅材）

风电

• 高壁垒环节：东方电缆、亨通光电、中天科技、宝胜股份、新强联、恒润股份（海缆、主轴轴承）
• 零部件环节：海力风电、大金重工、日月股份、金雷股份、双一科技（塔筒、铸件、主轴、法兰、叶片模具）
• 整机企业：明阳智能、运达股份（成本管控能力强）

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 技术进步不及预期