20230213-光大证券-电力设备新能源行业周报_新技术行情持续演绎_看好半固态_电解水制氢等各类新技术_8页_410kb

电力设备新能源行业周报总结 20230212

核心内容

本报告分析了2023年2月电力设备新能源行业的整体趋势及重点投资方向，认为新技术行情有望持续演绎，同时电力体制改革加速，新能源消纳能力提升成为关键。报告涵盖锂电、光伏、风电、氢能、电网、储能等多个细分领域，对各板块的市场动态、技术进展、投资逻辑及标的推荐进行了系统梳理。

主要观点

1. 新技术行情持续：半固态电池、电解水制氢、钙钛矿等新技术是当前关注的重点。
2. 电力体制改革加速：保障电力供应和高比例新能源接入是改革核心，电网、虚拟电厂、储能、微网建设持续推进。
3. 新能源车销量预期提升：2023年新能源车销量有望达到900万辆，受益于爆款车型推出和原材料价格下降。
4. 储能为最景气赛道：大储及泛储能投资是核心，建议关注具备主业与储能共振的公司及低估值标的。
5. 光伏产业链价格博弈：硅料、硅片价格持续上涨，但后续有望下降，建议把握低价筹码。
6. 风电板块迎来转折：海缆招标进展、新增装机及出口逻辑成为关注重点。
7. 氢能产业加速发展：上海等地政策支持，推动氢能基础设施建设与应用场景拓展。
8. PET铜箔与钠离子电池：PET铜箔技术迭代加速，钠离子电池多点开花，降本空间广阔。

关键信息

1. 锂电板块

• 半固态电池：技术进展迅速，企业如赣锋锂业、瑞泰新材、上海洗霸等布局积极，预计2023年将有车端应用。
• 主链投资：关注电池、4680、隔膜等环节，以及电解液、正负极材料等估值修复机会。
• 建议关注公司：宁德时代、亿纬锂能、科达利、恩捷股份、比亚迪、孚能科技、当升科技、芳源股份、德方纳米等。

2. PET铜箔

• 复合集流体技术发展迅速，东威科技等设备厂商订单充足，技术迭代空间大。
• 建议关注设备厂商及绑定下游客户的箔材厂商，如东威科技、骄成超声、宝明科技等。

3. 钠离子电池

• 头部企业如宁德时代、比亚迪、星恒电源等加速推进钠电产业化，产品性能持续优化。
• 建议关注电池、正极、负极、电解液等环节相关企业，如宁德时代、孚能科技、容百科技、贝特瑞等。

4. 氢能

• 上海等地出台政策推动氢能发展，重点在供应设施建设与应用场景拓展。
• 建议关注氢能设备及服务提供商，如昇辉科技、雄韬股份、京城股份、厚普股份等。

5. 电网

• 特高压：作为新能源消纳的重要载体，特高压建设持续，建议关注国电南瑞、许继电气、思源电气等。
• 电力市场：现货市场建设持续推进，虚拟电厂技术服务商值得关注，如东方电子、恒实科技、安科瑞等。

6. 储能

• 大储板块：受硅料、碳酸锂价格下行影响，储能盈利模式改善，建议关注阳光电源、林洋能源、四方股份、东方电气等。
• 户储板块：欧洲电力价格低位运行，需关注业绩验证，建议关注低估值标的。
• 价格与盈利：储能电芯价格下行将提升IRR，建议关注独立储能模式及调频收益。

7. 光伏

• 主链：硅料、硅片、电池片价格持续上涨，但后续有望下降，建议把握低价筹码。
• 新技术：TOPCon、HJT、钙钛矿等技术进入量产或迎来平价拐点，设备商迎来订单窗口期。
• 建议关注公司：通威股份、TCL中环、隆基绿能、迈为股份、捷佳伟创、海目星、京山轻机等。

8. 风电

• 海上风电项目推进加快，山东、北海等地明确开工计划，海缆招标进展显著。
• 风机价格变化及中标情况成为市场关注焦点。
• 建议关注整机、塔筒、海缆等环节企业，如三一重能、明阳智能、海力风电、东方电缆等。

投资建议

重点推荐标的：

• 储能：阳光电源、林洋能源、四方股份、东方电气
• 锂电：孚能科技、当升科技、瑞泰新材、上海洗霸、赣锋锂业
• 光伏：通威股份、TCL中环、隆基绿能、迈为股份、捷佳伟创
• 风电：三一重能、明阳智能、海力风电、东方电缆
• 氢能：昇辉科技、雄韬股份、京城股份、厚普股份
• PET铜箔：东威科技、骄成超声、宝明科技
• 钠离子电池：宁德时代、孚能科技、鹏辉能源、当升科技

风险提示

• 新能源汽车销量及海外扩产不及预期
• 风光政策下达进度缓慢
• 风机招标价格复苏低于预期
• 原材料价格波动
• 国家电网投资及信息化建设低于预期

评级体系说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
• 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件

总结

2023年2月电力设备新能源行业呈现新技术引领、政策驱动、产业链优化等多重趋势。储能、锂电、光伏、风电、氢能等细分领域均有明确投资逻辑和标的推荐。整体板块仍处于结构性行情中，建议投资者重点关注技术迭代、政策落地及业绩兑现等关键信号。