20260609-华宝期货-煤焦_博弈加剧_注意风险控制_1页_203kb

煤焦市场分析总结

核心内容

本报告分析了2026年6月9日煤焦市场的最新动态，重点围绕供需变化、政策影响以及价格波动等方面展开，为投资者提供了市场观点及风险提示。

主要观点

1. 价格波动加剧
   煤焦期价昨日高位调整，夜盘焦煤大幅下挫，近月合约甚至出现跌停现象。市场因“保供”与“安监”预期的分歧，导致资金多空博弈加剧，价格波动显著。

2. 供需格局变化

   • 供应端：山西炼焦煤矿自5月23日起累计停产135座，产能15490万吨。截至6月8日，已有70座煤矿复产，产能8515万吨，仍有65座煤矿处于停产状态，产能6975万吨。
   • 需求端：当前钢厂盈利空间尚存，生产积极性良好，247家钢厂日均铁水产量达240.7万吨，支撑原料刚性需求。但钢材终端需求偏弱，螺纹钢和热卷价格上涨幅度远低于煤焦，显示产业链传导存在阻力。

3. 政策影响显著
   陕西省发改委发布《关于做好2026年迎峰度夏能源保供工作的通知》，要求煤炭企业依法合规释放先进产能，推动稳产增产。此举在山西安监趋严的背景下，引发了市场对“保供”与“安监”政策预期的分歧，进一步加剧了价格波动。

4. 进口情况稳定
   上周蒙煤甘其毛都口岸日均通关量达20.24万吨，整体保持高位，对市场供应起到一定支撑作用。

关键信息

• 停产与复产情况：

  • 累计停产煤矿：135座，产能15490万吨
  • 复产煤矿：70座，产能8515万吨
  • 仍在停产煤矿：65座，产能6975万吨

• 产量数据：

  • 原煤日均产量：159.9万吨
  • 精煤日均产量：69.2万吨
  • 周环比下降：原煤16.2万吨，精煤3.3万吨

• 进口情况：

  • 蒙煤甘其毛都口岸日均通关量：20.24万吨，总体高位

• 钢厂需求：

  • 日均铁水产量：240.7万吨，显示生产积极性良好
  • 钢材终端需求偏弱，螺纹钢和热卷涨幅低于煤焦，传导阻力明显

后期关注与风险因素

• 煤矿停产情况：继续关注山西等主产区煤矿的复产进度及政策执行情况。
• 钢厂生产节奏：若钢厂因原料成本上升而调整生产节奏，可能对煤焦价格形成压制。
• 政策变动：安监与保供政策的执行力度变化将直接影响市场预期及供需关系。

风险提示

由于市场存在多空博弈，价格波动风险较高，建议投资者注意风险控制，合理配置仓位，密切关注政策动向及供需变化。

重要声明

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