20230517-宝城期货-动力煤早报_上下游分歧仍存_港口煤价低位企稳_2页_270kb

动力煤期货分析报告（宝城期货）

一、品种策略

• 短期（一周内）：震荡下跌
• 中期（两周至一月）：震荡偏弱，观望

二、核心逻辑概要

1. 供应端

   • 短期：港口报价稳步下行（如秦皇岛港5500大卡报价周环比下跌）。
   • 中期：供应暂未受明显影响，进口煤炭到港量高位。

2. 需求端

   • 下游行业需求支撑乏力，电厂煤炭日耗呈淡季回落态势。

3. 核心矛盾

   • 供强需弱格局未扭转，孟加拉气旋影响云南水电供应，进一步缓解火电压力。

三、价格驱动因素

• 日内：震荡偏弱
• 中期：供应宽松主导，库存持续上升，进口煤炭到港量高位，需求端偏弱。

四、备注说明

• 期货交易价格以夜盘或日盘收盘价作为基准。

综合结论

市场预期动力煤价格将维持弱稳运行，建议中期投资者观望为主。