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绿色制造，制造强国战略下的新动能

核心内容

绿色制造作为“制造强国”和“美丽中国”战略的重要组成部分，正成为推动我国经济高质量发展的重要新动能。工信部于2017年10月24日发布《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见》，明确提出到2020年环保装备制造业产值将达10000亿元，推动绿色制造体系建设。

绿色制造不仅符合生态文明建设的要求，也契合工业4.0背景下制造业升级的必然趋势。当前，我国工业领域排放问题突出，二氧化碳、工业废水及固废排放量持续增长，传统制造业亟需绿色化转型。同时，随着能源成本上升和劳动力价格提高，制造业需通过绿色化提升效率与竞争力。

主要观点

1. 绿色制造的双重逻辑

• “绿色”维度：生态文明建设要求下，传统制造业需向绿色化转型，以减少污染、提升资源利用率。
• “制造”维度：在工业4.0背景下，绿色化是制造业升级的关键，有助于构建资源节约型、环境友好型工业体系。

2. 推进绿色制造的两个方向

• 横向视角：对传统高耗能、高污染行业进行绿色化改造，同时发展绿色制造新兴产业，如新能源制造、储能等。
• 纵向视角：绿色制造产业链贯穿产品全生命周期，包括绿色设计、绿色生产、绿色运行、绿色回收与再生等环节。

3. 投资主线建议

• 主线一：传统制造业绿色改造

  • 关注产能过剩领域，如钢铁、建材、化工等，重点企业包括北新建材、韩建河山。
  • 工业环保装备制造领域，如大气、污水、固废处理，重点企业包括龙净环保、聚光科技、上海洗霸。

• 主线二：新兴产业绿色升级

  • 重点关注新能源制造、储能等高附加值、高技术含量的产业，如国轩高科、南都电源、中材科技等。

关键信息

政策背景

• 工信部发布《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见》，提出到2020年环保装备制造业创新能力提升，关键核心技术取得突破，形成千亿级产业规模。
• “美丽中国”与“制造强国”战略在十九大报告中被重点提及，绿色制造成为政策支持的核心方向之一。

行业现状

• 我国工业领域二氧化硫和氮氧化物排放量分别占全国的90%和70%，工业废水和固废排放持续增长。
• 2016年我国二氧化碳排放量达91.23亿吨，占全球27%，居世界首位。
• 《工业绿色发展规划（2016-2020年）》提出“十三五”期间单位工业增加值二氧化碳排放下降22%，用水量下降23%。

技术与产业进展

• 特斯拉与上海协商建厂，商务部表示将放宽市场准入。
• 中国首条全柔性显示屏生产线实现量产，由京东方完成。
• 太阳能道路试验成功，电动汽车可边跑边充电。
• 基因编辑瘦肉猪研发取得突破，脂肪含量减少24%。
• 肝癌早期筛查技术取得新进展，提高诊断准确率。

产业链与标准建设

• 绿色制造体系建设包括绿色工厂、绿色设计产品、绿色园区、绿色供应链等。
• 工信部计划到2020年出台100项绿色设计产品评价标准，建设百家绿色园区和千家绿色工厂。
• 绿色工厂重点在电子、钢铁、化工、建材等重点行业推进，通过绿色建筑技术优化用能结构与资源循环利用。

风险提示

• 政策推进不达预期
• 行业景气度下滑
• 上市公司盈利不达预期

图表索引

• 图1：绿色制造相关政策有序推进
• 图2：各国都出台国家战略计划，推进发展绿色制造
• 图3：我国二氧化碳排放量大幅增长，跃居世界首位
• 图4：我国工业废物及工业废水排放持续增长
• 图5：顶层设计下，全面推行绿色制造的三方面要求
• 图6：钢铁、平板玻璃等行业限值大幅收紧
• 图7：前三批环保督查问题企业行业分类占比
• 图8：2017年前三季度光伏装机规模迅速增长
• 图9：我国储能累计装机规模及预测
• 图10：第一批绿色示范工厂（203家）行业分布
• 图11：第一批绿色示范设计产品（193种）种类分布

相关研究

• 绿色金融与普惠金融，金融改革深化的两大方向（2017-10-8）
• 替代趋势确立，OLED产业渗透率提升（2017-10-15）
• 供需框架看“美好生活”主题投资（2017-10-22）

一周主题动态跟踪

• 政策跟踪：工信部发布绿色制造指导意见，提出2020年环保装备制造业产值目标。
• 产业前沿：特斯拉与上海协商建厂，中国首条全柔性显示屏生产线实现量产。
• 技术革新：基因编辑瘦肉猪、超强超短激光实验装置、太阳能道路、肝癌早期筛查技术等取得突破。

重要主题事件

• 2017年10月31日-11月1日：第二届中国风电电气装备技术高峰论坛
• 2017年11月5日：腾讯WE大会（AI）
• 2017年11月8-10日：金融科技与支付创新盛会（IFPI2017）
• 2017年11月24-25日：第三届中国制造2025与工业4.0全球年会

联系方式

• 分析师：廖凌、郑恺、曹柳龙、陈伟斌、倪赛
• 邮箱：liaoling@gf.com.cn
• 电话：021-60750654

投资评级说明

• 行业投资评级：

  • 买入：预期股价强于大盘10%以上
  • 持有：预期股价变动介于-10%～+10%
  • 卖出：预期股价弱于大盘10%以上

• 公司投资评级：

  • 买入：预期股价强于大盘15%以上
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%
  • 持有：预期股价变动介于-5%～+5%
  • 卖出：预期股价弱于大盘5%以上