20171030-太平洋-交运周报_十九大闭幕_开启建设交通强国新征程_12页_1mb

工业运输周报总结

核心内容概述

本报告围绕“交通强国”战略背景，分析了交运物流行业的走势、政策动向及投资建议。报告指出，十九大提出建设交通强国的目标，交通运输部随即启动相关研究，推动物流降本增效，提升行业运行质量。同时，报告结合行业数据与公司动态，为投资者提供参考。

主要观点

• 政策导向：十九大明确提出建设交通强国，交通运输部已启动“交通强国战略研究”，旨在优化行业结构，提升物流效率。
• 行业趋势：物流指标与宏观经济趋势一致，前三季度社会物流总额同比增长6.9%，物流总费用与GDP比率下降至14.5%，显示物流行业在降本增效方面取得显著成效。
• 投资建议：交运物流作为制造业前段和后端的桥梁，受益于宏观经济回升。建议关注具有优质供应链的千亿规模公司，如建发股份，因其在钢铁、纸浆、矿产等领域的供应链占比偏高，符合交通强国战略。
• 风险提示：宏观经济下滑或工业制造业收缩过快可能对行业造成不利影响。

关键信息

行业数据亮点

• 社会物流总额：前三季度达到184.8万亿元，同比增长6.9%。
• 工业品物流总额：171.0万亿元，同比增长6.7%，增速较去年同期提高0.7个百分点。
• 社会物流总费用：8.6万亿元，同比增长10.4%，但与GDP比率下降至14.5%，较五年前下降1.5个百分点。
• 宏观经济指标：前三季度GDP同比增长6.9%，规模以上工业增加值同比增长6.7%，均处于合理区间。

公司动态

• 建发股份：1-9月营业收入同比增长65.26%，净利润增长24.04%，每股收益0.58元，获“增持”评级。
• 上海机场：三季度归母净利润同比大增42.7%，主要受益于销售费用大幅下降。
• 中国国航：三季度净利润同比增长31.4%，净利率提升，业绩超出市场预期。
• 华贸物流：三季度营业收入增长显著，但净利润微降，大股东更换为国资委旗下企业，未来资产调整是重点。
• 铁龙物流：1-9月营业收入增长79.16%，净利润增长44%，表现强劲。
• 其他公司：如韵达股份、安通控股、飞力达等，均有不同程度的业绩增长。

大宗交易与解禁信息

• 天海投资：本月有大宗交易，折价率1.66%，成交额达8914.08万元。
• 建发股份：获“增持”评级，盈利预测显示未来三年EPS逐步增长，PE逐步下降，估值合理。
• 大小非解禁：未来三个月内，象屿股份、唐山港、北部湾港、广汇物流等公司有较大规模的股份解禁，可能对市场产生影响。

投资建议与风险

投资建议

• 行业层面：建议关注交运物流板块，尤其是受益于“交通强国”战略的优质供应链公司。
• 公司层面：重点关注建发股份，因其在钢铁、纸浆、矿产等领域的供应链占比高，符合政策导向。

投资风险

• 宏观经济风险：若宏观经济下滑超出预期，可能对物流需求造成冲击。
• 行业竞争风险：随着行业集中度提升，部分公司可能面临更大的竞争压力。

分析师信息

• 分析师：程志峰
• 执业资格证书编码：S1190513090001
• 联系方式：电话 010-88321701，邮箱 chengzf@tpyzq.com

总结

本报告从政策、行业趋势、公司表现及市场风险等多个角度，全面分析了交运物流行业的发展现状与未来前景。在“交通强国”战略的推动下，物流行业正朝着降本增效、高质量发展的方向迈进。建议投资者关注具备优质供应链和良好业绩增长的公司，如建发股份，同时警惕宏观经济波动可能带来的风险。