20260505-开源证券-计算机行业周报-周观点_国产算力正在加速崛起_8页_931kb

计算机行业周报总结

核心内容

2026年5月5日发布的计算机行业周报指出，国产算力正在加速崛起，成为当前AI算力紧缺背景下的重要投资机遇。报告强调了大模型厂商与国产算力的适配进展，以及多个国产算力公司的Q1业绩表现，验证了行业高景气度。同时，报告提及了行业动态与公司动态，并对投资建议和风险提示进行了说明。

主要观点

1. 国产算力加速适配大模型

• DeepSeek与智谱：DeepSeek V4系列已适配昇腾A2、A3及950全系列产品，昇腾950超节点在长文本推理性能上表现突出，实现DeepSeek V4-Pro 20ms和DeepSeek V4-Flash 10ms的低时延推理。
• 智谱GLM-5：进入国产芯片Co-design阶段，国产硬件部署成本降低50%，性能无损。
• 价格预期：DeepSeek Pro在昇腾950超节点批量上市后，服务价格预计大幅下调。

2. 国产算力公司Q1业绩亮眼

• 寒武纪：2026Q1收入28.85亿元，同比增长159.56%，环比增长52.65%；归母净利润10.13亿元，同比增长185.04%，环比增长122.89%。
• 芯原股份：2026Q1营业收入8.36亿元，同比增长114.47%，新签订单金额增长至82.40亿元。
• 海光信息：Q1收入和利润增速分别为68.06%和35.82%。
• 摩尔线程：Q1收入增速155.35%，利润同比扭亏。
• 沐曦股份：Q1收入增速75.37%，利润端亏损大幅收窄。

3. 投资建议

• 重点推荐：海光信息、中科曙光、浪潮信息、神州数码、软通动力、中国软件国际。
• 受益标的：寒武纪、芯原股份、沐曦股份、摩尔线程、天数智芯、壁仞科技、航天电器、华丰科技、博杰股份、普天科技、慧博云通、紫光股份、工业富联、景嘉微、云赛智联、拓维信息、广电运通、烽火通信。
• AIInfra机会：推荐达梦数据、深信服，受益标的包括博睿数据、东方国信、豫能控股、远东股份、海天瑞声、并行科技、青云科技、优刻得、网宿科技、金山云、云赛智联、首都在线、铜牛信息、大位科技、润泽科技、东阳光等。

关键信息

行业动态

• 豆包App：新增付费订阅服务，提供三档订阅价格（标准版、加强版、专业版）。
• DeepSeek多模态模型：发布基于“视觉原语”的创新推理框架，突破空间参照任务瓶颈。
• Anthropic估值：最新估值预计达8500亿-9000亿美元（约合人民币5.81万亿-6.15万亿元），可能超过OpenAI。
• 亚马逊财报：2026Q1净利润303亿美元，同比增长77%；AWS云业务增速创3年新高，达28%。

公司动态

• 恒生电子：2026Q1营业收入9.05亿元，同比下降11.75%；归母净利润1.39亿元，同比增长342.87%。
• 博睿数据：控股股东协议转让部分股份过户完成，合计过户2,228,000股，占公司总股本5.02%。

风险提示

• 宏观经济风险：环境下行可能影响行业增长。
• 政策落地风险：政策执行不及预期可能对行业发展造成不利影响。

投资评级说明

• 行业评级：看好（overweight），预计行业超越整体市场表现。
• 证券评级：分为买入（Buy）、增持（outperform）、中性（Neutral）、减持，分别对应相对市场表现20%以上、5%~20%、-5%~+5%、5%以下。

估值方法的局限性

• 报告所采用的估值方法及模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能涉及利益冲突，客户应结合自身情况独立判断。
• 报告版权归开源证券所有，未经许可不得复制、分发或用于其他用途。

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