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报告摘要

格林大华期货铜早报20210624总结

核心内容概述

格林大华期货发布的铜早报分析了2021年6月24日前后铜市场的走势及影响因素。报告指出，尽管美联储释放鹰派信号，但市场对宏观利空的敏感度有所下降，美元指数暂缓上涨，铜价在海外制造业数据持续扩张和需求预期的推动下出现反弹。然而，现货市场接货疲软，导致铜价贴水扩大。此外，国内铜储备投放及产量增长对市场供应产生影响，可能抑制后续淡季累库的形成。

主要观点

宏观环境：美联储政策倾向偏紧，但市场反应趋于缓和，美元指数短期上涨动能减弱。
市场走势：期铜价格在宏观和基本面的双重推动下反弹，但现货需求疲软，贴水走扩。
供应端：国内电解铜产量同比大幅增长，国家储备铜的投放将增加市场供应，对价格形成压力。
需求端：海外制造业数据强劲，显示铜需求持续扩张，但国内汽车生产数据下滑，表明内需承压。

关键信息

利多因素

铜精矿TC/RC：mymetal铜精矿TC/RC为38.5/3.85美元/吨，较上周上涨0.1/0.01美元/吨。
库存变化：
- 中国社会库存减少2.81万吨至26.13万吨。
- 保税区库存增加0.1万吨至44.8万吨。
- LME铜库存减少1150吨至159800吨。
制造业PMI：
- 美国6月制造业PMI初值62.6，创2012年以来新高。
- 欧元区制造业PMI初值63.1，维持历史高位。
- 德国制造业PMI初值64.9，高于预期。
服务业PMI：欧元区服务业PMI初值58，高于预期；德国服务业PMI初值58.1，显著改善。