20220920-国信证券-医药生物周报（22年第38周）_医保目录调整通过形式审查的药品名单公布_头部眼科连锁机构获准IPO注册_14页_1mb

报告摘要

医药生物周报（22年第38周）总结

核心内容

本周医药生物板块整体下跌，表现弱于大盘。医药生物板块跌幅为5.71%，其中生物制品跌幅最大（6.24%），医疗服务跌幅显著（9.75%）。医药板块当前市盈率（TTM）为21.61X，处于近5年历史低位，主要受地缘政治和医保控费压力影响。

主要观点

医保目录调整：国家医保局公布了通过形式审查的药品名单，共343个药品，包括198个目录外药品和145个目录内药品。PD-(L)1药物是本轮医保谈判的重点，如恒瑞医药的卡瑞利珠单抗、信达生物的信迪利单抗等。康方生物的卡度尼利单抗作为首个国产双抗产品，具有较高的临床价值和市场潜力，其医保谈判降幅可能相对有限，若成功纳入医保，有望推动销售快速增长。
民营眼科机构IPO：华厦眼科获准IPO注册，标志着民营眼科连锁机构在资本市场的发展加速。公司已在全国设立56家眼科医院，覆盖17个省及46个城市，2021年年门诊人次达167.14万，手术眼数达29.28万。推荐关注爱尔眼科。
行业前景：眼科医疗服务市场持续增长，预计到2025年将达到约1,103亿元。随着技术设备的更新和手术方式的改进，行业将迎来更多发展机遇。
疫情与市场：西藏和贵州疫情出现起伏，三亚和成都逐步恢复正常秩序。全国新冠疫苗接种量已超过34亿剂次，全球接种率和剂量分布情况显示疫苗普及仍在推进。

关键信息

市场走势：全部A股下跌4.52%，沪深300下跌3.94%，生物医药板块下跌5.71%，医疗服务板块跌幅最大。
重点公司表现：
- 迈瑞医疗：股价298.30元，总市值3,617亿元，EPS 2022E为7.99元，PE 2022E为37.3倍，投资评级为买入。
- 恒瑞医药：股价34.83元，总市值2,222亿元，EPS 2022E为0.70元，PE 2022E为49.8倍，投资评级为买入。
- 复星医药：股价32.17元，总市值859亿元，EPS 2022E为2.04元，PE 2022E为15.8倍，投资评级为买入。
- 人福医药：股价16.87元，总市值275亿元，EPS 2022E为1.30元，PE 2022E为13.0倍，投资评级为买入。
- 爱尔眼科：股价27.75元，总市值1,954亿元，EPS 2022E为0.41元，PE 2022E为67.7倍，投资评级为买入。
- 惠泰医疗：股价200.50元，总市值134亿元，EPS 2022E为4.16元，PE 2022E为48.2倍，投资评级为买入。
- 爱博医疗：股价194.50元，总市值205亿元，EPS 2022E为2.35元，PE 2022E为82.8倍，投资评级为增持。
- 康方生物-B：股价23.15港元，总市值195亿港元，EPS 2022E为-1.04港元，投资评级为买入。
- 康诺亚-B：股价38.55港元，总市值108亿港元，EPS 2022E为-1.11港元，投资评级为买入。
- 金斯瑞生物科技：股价19.94港元，总市值422亿港元，EPS 2022E为-0.12港元，投资评级为买入。
- 先瑞达医疗-B：股价10.00港元，总市值31亿港元，EPS 2022E为0.17港元，PE 2022E为47.4倍，投资评级为买入。