20161011-联讯证券-新三板医药生物周报_医保目录调整进入时间窗口_关注创新药_儿童药和部分疗效显著中西药品种_14页_1mb

新三板医药生物周报总结

核心内容概览

2016年9月第5周，新三板医药生物板块整体表现优于市场，尤其在创新层行情中表现突出。医药生物指数小幅下跌0.21%，但创新层行情指数上涨1.94%，创新盈利行情指数上涨2.48%。同时，医保目录调整进入时间窗口，创新药、儿童药及部分疗效显著的中西药品种可能受益，医械冷链监管政策趋严，对医械企业带来挑战。

主要观点

• 市场表现：尽管沪深两市整体下跌，但医药生物板块表现较好，其中生物制品、化学制剂和医疗器械子行业上涨，医药商业指数跌幅最大。
• 创新层行情：创新层行情指数上涨1.94%，创新盈利上涨2.48%，创新成长和创新资本小幅下跌，但整体跑赢三板做市指数。
• 政策影响：医保目录调整窗口期到来，预计有调入和调出，创新药和儿童药可能受益；医械冷链监管政策出台，对医械企业提出更高要求。
• 融资情况：31家公司披露增发融资公告，合计募资19.3亿元，其中美中嘉和融资规模最大。
• 投资建议：构建以创新层和流动性为基础的投资组合，推荐关注华韩整形、康泽药业、新眼光、可恩口腔、天阶生物、原子高科、威门药业、宝藤生物、贝斯达、宏源药业、老肯医疗、成大生物等公司。

关键信息

一、上周市场表现

• 沪深两市：整体下跌，上证综指跌幅0.96%，深成指跌幅0.40%。
• 医药生物指数：周跌幅0.21%，排SW行业涨幅榜第5位。
• 子行业表现：生物制品涨幅最大，为0.31%；医疗器械跌幅最大，为1.01%。
• 交易情况：94只股票产生交易，成交总额4.0亿元，环比上升17.94%。宏济堂为成交最活跃股票，周成交额2.04亿元。

二、联讯医药生物创新层行情

• 创新层：上涨1.94%。
• 创新盈利：上涨2.48%。
• 创新成长：下跌0.09%。
• 创新资本：下跌0.24%。
• 相对4月1日行情：创新层上涨21.72%，创新盈利上涨28.94%，创新成长上涨9.79%，创新资本上涨11.03%。

三、行业重要政策与新闻

• 医保目录调整：进入时间窗口，预计调入创新药、儿童药，调出辅助类药和副作用较大的中药注射剂。
• 医械冷链监管：药监总局发布《医疗器械冷链（运输、贮存）管理指南》，要求加强冷链管理，保障医械质量。
• 进口医械减税：全国人大常委会批准关税减让表修正案，201项信息技术产品逐步取消关税，包括中高端医疗器械。

四、投资建议与标的

• 投资组合构建：基于创新层和流动性，推荐关注华韩整形、康泽药业、新眼光、可恩口腔、天阶生物、原子高科、威门药业、宝藤生物、贝斯达、宏源药业、老肯医疗、成大生物等。
• 投资评级：买入、增持、持有、减持。具体评级与公司基本面、成长性及市场表现相关。

五、风险提示

• 流动性风险：新三板市场交易活跃度较低。
• 政策风险：新医改政策可能影响行业格局。
• 公司经营风险：部分公司可能存在业绩不达预期或管理问题。

总结

本周新三板医药生物板块表现优于市场整体，创新层行情涨幅显著。医保目录调整进入窗口期，创新药、儿童药及部分疗效显著的中西药品种可能受益。医械冷链监管政策趋严，对医械企业提出更高要求。投资建议聚焦于创新层和流动性，推荐关注具有高成长性及政策支持的公司。需注意市场流动性、政策变化及公司经营风险。