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债券市场日报总结

核心内容概览

本报告为2018年9月13日的债券市场日报，汇总了当日重要的政策动态、市场信息及信用债市场变化，同时提供了新券发行情况和信用评级调整信息。

一、债市要闻

1.1 央行操作

• 央行进行1200亿元逆回购操作（1000亿元7天、200亿元14天），实现连续两日净投放。
• 此次操作旨在对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，以维持银行体系流动性合理充裕。

1.2 银保监会监管

• 防范和化解重大风险依然是保险监管的首要任务。
• 银保监会严查信贷资金违规流入房地产市场，多家银行因违规行为受到处罚。
• 2018年第二季度末，176家保险公司平均综合偿付能力充足率为246%，核心偿付能力充足率为235%。

1.3 工信部政策

• 工信部进一步加大对核心芯片等关键汽车电子产品的产业化支持力度。
• 强调推动新技术、新产品试点示范，组织标准制定，打造技术创新和产品孵化平台。

1.4 商务部动态

• 中方已收到美方邀请，双方正在就中美经贸磋商的具体细节进行沟通。
• 商务部正推进12个自贸协定的谈判或升级，涉及多个国家和地区。

二、信用债市场动态

3.1 发行人新闻与公告

• 威海市双岛湾开发投资：控股股东发生变更，中诚信国际关注其对公司未来业务发展和信用水平的影响。
• 华闻传媒：全资子公司持有的东海证券股份被司法冻结，联合资信持续关注其对华闻传媒及其存续期债券信用的影响。
• 广西铁路投资集团：涉及诉讼，联合资信关注其对信用状况的影响。
• 广西建工：1-8月新增借款超上年末净资产40%，大公关注其对经营和信用状况的后续影响。
• 宏图高科：控股股东三胞集团持有的公司股份及公司资产被轮候冻结。
• 常州天宁建设发展集团：董事发生变动。
• 吉林省高速公路集团：董事长发生变动。
• 捷信消费金融：法定代表人发生变更。

3.2 信用评级调整

• 联合评级将吉林利源精制股份有限公司的主体长期信用评级由A下调至BBB，评级展望为负面，同时将“14利源债”债项信用评级由A下调至BBB。
• 评级下调的主要原因是公司流动资金紧张、原材料采购受影响、部分订单流失、不能及时交货，导致业绩大幅下滑。
• 公司存在被查封土地、房产被司法拍卖的可能性，可能影响其偿债能力及日常经营。

三、一级市场新券发行情况

表 1: 一级市场新券发行 (9 月 13 日)

四、风险提示

• 国内基本面走势
• 央行货币政策取向
• 海外风险

五、分析师信息

• 孙彬彬：分析师，SAC执业证书编号 S1110516090003，邮箱 sunbinbin@tfzq.com
• 高志刚：分析师，SAC执业证书编号 S1110516100007，邮箱 gaozhigang@tfzq.com
• 于瑶：分析师，SAC执业证书编号 S1110517030005，邮箱 yuyao@tfzq.com

六、近期报告

1. 《固定收益：基本面如何？看就业！——稳就业压力研究》（2018-09-12）
2. 《固定收益：谁在买地方债？-2018年8月中债登和上清所托管数据点评》（2018-09-11）
3. 《固定收益：债券通ABS都有些啥？-资产证券化市场周报（2018-09-09）》（2018-09-09）

七、投资评级声明

• 股票投资评级：包括买入、增持、持有、卖出等。
• 行业投资评级：包括强于大市、中性、弱于大市等。

八、天风证券研究机构信息

• 北京：北京市西城区佟麟阁路36号，邮编100031，邮箱 research@tfzq.com，电话 (8627)-87618889，传真 (8627)-87618863
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九、免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。天风证券不对报告内容的准确性、完整性或预测性作出任何保证。投资者应独立评估信息，并咨询相关专业人士意见。