20250905-中辉期货-铁合金周报_基本面与价格劈叉_空仓观望为宜_31页_6mb

中辉期货铁合金周报总结

硅锰分析

• 供需: 供给端产量周度止增转降，结束连续十五周增长，但绝对值仍高；需求端铁水产量周环比下降11.29万吨，硅锰需求回落，新一轮钢招影响需关注。
• 库存: 企业库存16.05万吨，周环比增1.15万吨；交割库存呈下降趋势。
• 成本与价格: 锰矿价格弱稳；焦炭提降，产区化工焦未跟跌；现货价偏弱运行。
• 后市展望: 基面趋向宽松，库存下降放缓；建议空单离场，暂且观望；主力合约参考区间5600-6088元/吨。
• 风险: 宏观情绪恶劣、南非出口限制、焦炭提涨、钢厂招采波动、电价下调。

硅铁分析

• 供需: 供给端产量周度增加，开工率小幅下降；需求端五大材折铁需求周环比降497.5吨。
• 库存: 企业库存6.66万吨，周环比增0.37万吨，仓单高位，抑制现货价格。
• 成本与价格: 兰炭市场稳，电价暂稳；现货价受压制。
• 后市展望: 供需宽松，库存止降转增；建议观望；主力合约参考区间5362-5834元/吨。
• 风险: 宏观预期、钢厂招采、停产检修、非钢需求、电价下调。

总体建议

• 建议空仓观望，关注市场消息真实性及政策变化。
• 风险因素包括宏观环境、国内外供需争议和原料价格波动。