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沪镍&不锈钢早报—2026年5月29日总结

核心内容概述

本报告分析了2026年5月29日沪镍与不锈钢市场的行情及基本面情况，总结了当前市场的主要观点与关键信息。

沪镍市场分析

基本面

• 外盘：20均线上下震荡，近期镍价整体震荡运行。
• 影响因素：宏观加息预期强化、国内精炼镍库存持续累积、不锈钢与新能源需求以刚需为主等利空因素压制镍价。
• 供应收缩：印尼镍矿配额收紧、硫磺短缺导致湿法中间品减产，提供了坚实的成本支撑。
• 市场状态：镍市场正从过剩向紧平衡过渡，短期沪镍主力维持高位震荡。
• 结论：沪镍2607：20均线上下震荡运行。

技术指标

• 基差：现货142850，基差-520，中性。
• 库存：上交所仓单83060，+894，偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：持平。
• 供应恢复：矿供应开始恢复，库存回升。
• 成本支撑：镍铁价格小幅下降，成本线支撑有所松动。
• 需求情况：不锈钢库存小幅回落，需求增速较缓。
• 结论：不锈钢2607：20均线以下震荡偏弱运行。

技术指标

• 基差：不锈钢平均价格16037.5，基差1142.5，偏多。
• 库存：期货仓单74528，+616，中性。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。

库存情况

镍库存

• LME库存：278064，0，保持不变。
• 上交所仓单：83060，+894，小幅上升。
• 总库存：361124，+894，小幅上升。

不锈钢库存

• 上交所不锈钢仓单：74528，+616，小幅上升。
• 全国库存：112.3万吨，环比下跌1.18万吨。
• 300系库存：480000吨，环比下跌0.2万吨。

镍矿与镍铁价格

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：66美元/湿吨，5月28日较5月27日下跌0.5美元/湿吨。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：33.5美元/湿吨，5月28日与5月27日持平。
• 海运费：苏里高-连云港为15.5美元/吨，苏里高-宁德港为14.5美元/吨，均较前一日略有上涨。

镍铁价格

• 高镍铁：1146.46元/镍点，5月28日较5月27日上涨0.14元/镍点。
• 低镍铁：3625元/吨，5月28日与5月27日持平。
• 传统成本：
  • 废钢生产成本：14561元/吨
  • 低镍+纯镍成本：14525元/吨
  • 高镍+纯镍成本：18311元/吨

进口价折算

• 进口价：147754元/吨，反映国际市场镍资源的供需状况及价格趋势。

关键信息总结

主要观点

• 沪镍：市场处于多空拉锯状态，供应收缩逻辑支撑镍价，但需求疲软和库存累积压制上涨空间。
• 不锈钢：现货价格持平，库存小幅回落，但需求增速放缓，市场整体偏弱运行。

关键信息

• 沪镍：价格维持高位震荡，受宏观因素和库存影响。
• 不锈钢：价格震荡偏弱，需求疲软，库存有所回升。
• 库存：镍库存维持稳定，不锈钢库存小幅下降。
• 成本：镍铁价格下降，成本支撑减弱，但供应收缩仍提供一定支撑。

投资建议

• 沪镍：短期维持高位震荡，投资者需关注宏观政策及库存变化。
• 不锈钢：价格偏弱，建议谨慎操作，关注需求恢复情况。

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