20230823-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_1mb

沪镍&不锈钢早报分析总结

一、镍品种分析

1. 基本面

   • 外盘反弹，市场情绪走强。
   • 国内镍供应充足，国产电积镍供应充足，进口货源持续到货，部分交割镍流入市场。
   • 不锈钢产量回升，库存再度转涨，成本上升支撑短期钢价和镍价。
   • 中长线镍铁、纯镍和中间品均处于过剩状态，维持偏空思路。

2. 基差

   • 现货基差为2400，偏多。
   • 不锈钢平均价格基差-75，中性偏空。

3. 库存

   • LME镍库存37014吨，沪镍上期所仓单1894吨，库存总体略减，偏多。

4. 盘面

   • 沪镍主力收盘价在20日均线上方，中性偏多。
   • 不锈钢现货价格略涨，中长线产能充裕，偏空。

5. 主力持仓

   • 沪镍主力持仓净空，偏空。

结论：

• 沪镍2310：主力换月，震荡运行，短线交易区间。
• 不锈钢2310：日内回落，建议做多为主。

二、不锈钢品种分析

1. 基本面

   • 不锈钢产量回升，库存再次上涨，成本上升支撑价格。
   • 中长线产能增量充足，过剩格局逐渐显现，叠加新能源车销量低于产量，影响消费预期，偏空。

2. 基差

   • 不锈钢现货升水4100，中性偏多。

3. 库存

   • 全国不锈钢库存达10238万吨，环比上升359万吨，其中300系库存环比上升422万吨，偏空。

4. 生产成本

   • 不锈钢生产成本上升，价格坚挺，支撑短期行情。
   • 进口镍进口成本测算折合国内169436元/吨，表现偏弱。

结论：

• 不锈钢2310： 日内回落，建议入场做多。

三、多空因素总结

不多因素：

• 多：不锈钢价格低位震荡，现货升水扩大；不锈钢库存趋势上升，但仍有支撑；新能源车销量不及预期但价格坚挺。
• 多：不锈钢价格低库存现状不变；不锈钢成本上升，价格短期坚挺。

空因素：

• 空：不锈钢中长线产能过剩，随着产量上升，进口镍进口成本偏高；不锈钢300系库存上升，中期偏弱。
• 空: 大消费不及预期，7月新能源车销量低于产量，利空消费预期；不锈钢中长线过剩格局明显。

四、价格及库情况概览

• 电解镍现货均价170800元/吨，库存变化不大。
• 不锈钢总库存上升359万吨，300系库存同比上升显著。