20201228-华泰证券-医药健康行业周报（第五十二周）_11页_1mb

报告摘要

医药健康行业周报（第五十二周）总结

行业评级

行业评级：增持（维持）

一周涨跌幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
太阳能	000591.SZ	32.24
ST生物	000504.SZ	24.34
海正药业	600267.SH	17.37
万孚生物	300482.SZ	16.40
东方生物	688298.SH	15.02
国际医学	000516.SZ	14.69
达安基因	002030.SZ	14.49
信邦制药	002390.SZ	14.00
金域医学	603882.SH	11.78
热景生物	688068.SH	11.49

一周跌幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
济民制药	603222.SH	(40.96)
寿仙谷	603896.SH	(22.30)
睿智医药	300149.SZ	(15.87)
金城医药	300233.SZ	(15.22)
盈康生命	300143.SZ	(14.85)
东宝生物	300239.SZ	(14.52)
灵康药业	603669.SH	(14.37)
福安药业	300194.SZ	(13.97)
天智航	688277.SH	(13.56)
广誉远	600771.SH	(12.75)

本周观点

医药生物指数：上周上涨 0.74%，跑输沪深300指数0.10个百分点。
建议：
1. 医药板块政策风险逐步释放，大型综合性药企销售、管理和研发能力促使估值重塑，迎来配置窗口期。
2. 赛道景气且净利润高增长的标的，如健帆生物、迈瑞医疗、司太立、CDMO等。
3. 经营稳健且亮点业务逐步开花结果的公司，如三诺生物、华东医药等。
4. 集采难度大、赛道优质的IVD龙头企业，如安图生物、新产业、迈克生物等。

子行业观点

化学制剂/生物药：政策风险释放，大型龙头药企迎来估值修复。
疫苗：国药集团新冠疫苗上市申请获受理，关注进度领先、数据优秀的龙头。
医疗器械：高耗促使分化加剧，优先配置产品竞争格局优秀、创新性高、赛道独特的公司。
医疗服务：肿瘤、眼科、齿科等民营连锁龙头成长动力强劲，政策免疫性高，前景广阔。
CXO：疫情促使海外订单转移，建议关注CDMO及海外收入占比高的龙头企业。

重点推荐公司

公司名称	公司代码	评级	收盘价(元)	目标价(元)	EPS(元)	P/E(倍)
智飞生物	300122.SZ	买入	154.50	203.13	1.48/2.08/5.29/6.02	104.39/74.28/29.21/25.66
华东医药	000963.SZ	买入	28.10	42.43	1.61/1.67/1.93/2.39	17.45/16.83/14.56/11.76
司太立	603520.SH	买入	66.00	102.50	0.70/1.26/2.05/3.11	94.29/52.38/32.20/21.22
新产业	300832.SZ	买入	138.57	235.15	1.87/2.25/2.94/4.20	74.10/61.59/47.13/32.99
迈克生物	300463.SZ	买入	44.47	62.32	0.94/1.24/1.49/1.87	47.31/35.86/29.85/23.78
凯莱英	002821.SZ	买入	296.80	314.57	2.28/3.08/4.09/5.36	130.18/96.36/72.57/55.37
康泰生物	300601.SZ	买入	180.00	227.10	0.84/1.05/1.77/3.01	214.29/171.43/101.69/59.80
万孚生物	300482.SZ	买入	90.79	108.10	1.13/1.92/2.40/3.05	80.35/47.29/37.83/29.77
一心堂	002727.SZ	买入	33.54	50.26	1.03/1.28/1.57/1.94	32.56/26.20/21.36/17.29
南微医学	688029.SH	买入	186.67	277.16	2.28/2.04/3.39/4.52	81.87/91.50/55.06/41.30
三诺生物	300298.SZ	买入	32.96	51.30	0.44/0.72/0.93/1.13	74.91/45.78/35.44/29.17
健帆生物	300529.SZ	买入	71.99	95.66	0.71/1.00/1.38/1.87	101.39/71.99/52.17/38.50
安图生物	603658.SH	买入	146.22	210.66	1.80/1.93/2.89/3.69	81.23/75.76/50.60/39.63
恩华药业	002262.SZ	买入	15.62	19.80	0.65/0.74/0.90/1.09	24.03/21.11/17.36/14.33
迈瑞医疗	300760.SZ	买入	402.50	457.04	3.85/5.20/6.26/7.60	104.55/77.40/64.30/52.96
长春高新	000661.SZ	买入	434.00	488.28	4.39/7.26/9.39/11.65	98.86/59.78/46.22/37.25
华熙生物	688363.SH	买入	147.66	166.47	1.22/1.34/1.79/2.32	121.03/110.19/82.49/63.65

重点公司概览

智飞生物：续约Merck代理协议，预计2020-2022年归母净利33.3/84.7/96.4亿元，维持目标价203.13元。
华东医药：医美业务全速出击，预计2020-2022年EPS为1.67/1.93/2.39元，目标价42.43元。
司太立：业绩持续高增长，预计2020-2022年EPS为1.26/2.05/3.11元，目标价102.50元。
新产业：内生净利润保持高速增长，预计2020-2022年EPS为2.25/2.94/4.20元，目标价235.15元。
凯莱英：全球CDMO行业龙头，预计2020-2022年EPS为3.08/4.09/5.36元，目标价314.57元。
康泰生物：中国疫苗国产化浪潮受益者，预计2020-2022年EPS为0.84/1.05/1.77元，目标价227.10元。
万孚生物：POCT领域龙头，预计2020-2022年EPS为1.92/2.40/3.05元，目标价108.10元。
一心堂：业务稳定发展，预计2020-2022年EPS为1.28/1.57/1.94元，目标价50.26元。
南微医学：销售逐步恢复，预计2020-2022年EPS为2.04/3.39/4.52元，目标价277.16元。
三诺生物：主业稳健，预计2020-2022年EPS为0.72/0.93/1.13元，目标价51.30元。
健帆生物：Q3净利润提速，预计2020-2022年EPS为1.00/1.38/1.87元，目标价95.66元。
安图生物：增长持续恢复，预计2020-2022年EPS为1.93/2.89/3.69元，目标价210.66元。
恩华药业：收入端逐季改善，预计2020-2022年EPS为0.74/0.90/1.09元，目标价19.80元。
迈瑞医疗：经营持续靓丽，预计2020-2022年EPS为5.20/6.26/7.60元，目标价457.04元。
长春高新：1-3Q业绩强劲，预计2020-2022年EPS为7.26/9.39/11.65元，目标价488.28元。
华熙生物：线上业务高增长，预计2020-2022年EPS为1.34/1.79/2.32元，目标价166.47元。

行业新闻概览

新闻日期：2020年12月25日
- 国家药监局批准12款创新药上市
- 互联网巨头争夺医药零售市场
- 互联网医疗加速发展，中医药趋势出海
- 最新2020年最畅销处方药TOP15
- 揭示生物医药产业的丰收密码
新闻日期：2020年12月24日
- 外资药企迎并购潮
- 石嘴山市打造大数据医药互联网生态圈
- 医药行业迎来深刻变革，科技赋能发展
- 生物医药产业有“神助攻”
新闻日期：2020年12月23日
- 明年起抗癌药和罕见病药品进口零关税
- 吸入剂市场呈现“两分天下”
- 新冠疫苗测试将证实现有疫苗对变种病毒有效
- 多家药企、械企人员变动

公司动态

云南白药：
- 2020-12-24：股东股份解除质押及再质押
- 2020-12-24：回购股份比例达1%
长春高新：
- 2020-12-25：注销募集资金专项账户
鱼跃医疗：
- 2020-12-23：员工持股计划终止
- 2020-12-22：参与投资设立阿斯利康中金创业投资合伙企业
一心堂：
- 2020-12-25：全资子公司取得营业执照
- 2020-12-25：收购门店资产及其存货
- 2020-12-23：非公开发行股票限售股份解除限售
凯莱英：
- 2020-12-23：多项公告涉及公司章程、股权激励、关联交易等
三诺生物：
- 2020-12-25：可转换公司债券发行结果公告
迈瑞医疗：
- 2020-12-23：实际控制人减持进展公告
万孚生物：
- 2020-12-22：第五次临时股东大会相关公告
安图生物：
- 2020-12-26：使用闲置募集资金进行现金管理
华熙生物：
- 2020-12-25：董事、副总经理辞职公告