20140908-招商证券-基础化工_周报-聚合MDI价格上涨_醋酸价格回调_22页_1mb
报告摘要
基础化工行业周报总结（2014年9月8日）
核心内容概述
本周基础化工行业整体景气度有所回升，但整体复苏仍需等待。主要化工产品价格呈现涨跌分化，其中聚合MDI价格上涨，醋酸价格回调，行业面临去产能压力。
主要观点
- 行业整体：化工行业景气度回升，但去产能化趋势未变，行业复苏仍需时间，维持“中性”评级。
- 产品价格走势：16种重点化工产品中，6种上涨，6种下跌，4种持平。价格上涨品种包括硝酸、顺丁橡胶、丁二烯、尿素、PVC、氯化钾；下跌品种包括硫酸、盐酸、高压PE、PP、纯苯、甲苯。
- 重点产品分析：
- 聚合MDI：华东均价上涨7.6%，现报价15900元/吨，厂家控货导致价格上涨，利好万华化学。
- 钾肥：氯化钾、硫酸钾价格上涨，盐湖60%晶体报价2000元/吨，罗布泊51%粉报价3600元/吨，利好盐湖股份、冠农股份。
- 醋酸：华东报价下浮250元/吨至3850元/吨，因检修企业复产导致供应增加，预期价格震荡下跌，利空华鲁恒升。
- 丙烯酸：长三角均价回落2.4%，利空卫星石化、沈阳化工。
关键信息
一、行业规模
- 股票家数：220只，占比9.3%
- 总市值：10903亿元，占比4.2%
- 流通市值：8490亿元，占比3.8%
二、重点化工产品价格及价差走势
| 产品名称 | 最新价格（元/吨） | 最新价差 | 本周均价 | 本周涨跌幅 | 本月均价 | 本月涨跌幅 | 近三月均价 | 近三月涨跌幅 | 本年内均价 | 上年均价 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 醋酸 | 3850 | 2435 | 3886 | -5.2% | 4050 | 3.1% | 3957 | 17.9% | 3547 | 2952 |
| 醋酸乙烯 | 7600 | 1253 | 7600 | 0.0% | 7600 | 0.0% | 7592 | -3.5% | 7448 | 6891 |
| PVA | 13400 | 1658 | 13343 | 1.1% | 13247 | -1.6% | 13402 | -0.1% | 13426 | 13340 |
| 二甲醚 | 3690 | -4 | 3689 | -0.3% | 3707 | -1.0% | 3730 | -6.1% | 4007 | 4194 |
| 煤头甲醇 | 2620 | 485 | 2607 | 1.1% | 2596 | 0.4% | 2610 | -5.6% | 2867 | 2942 |
| 炭黑 | 6200 | 2052 | 6200 | 0.0% | 6200 | 0.0% | 6200 | 0.0% | 6200 | 6592 |
| 电石法PVC | 6080 | 1251 | 6069 | 0.3% | 6054 | 0.0% | 6060 | 0.5% | 6102 | 6446 |
| 乙烯法PVC | 6900 | 1137 | 6891 | -4.5% | 6867 | -0.6% | 6874 | -0.6% | 6950 | 6910 |
| 隔膜烧碱 | 2000 | 724 | 2000 | 0.0% | 724 | 0.0% | 724 | -5.5% | 791 | 785 |
| 氨碱法纯碱 | 1475 | 1003 | 1475 | 0.0% | 1003 | 0.0% | 1002 | 7.3% | 955 | 758 |
| 煤头尿素 | 1580 | 605 | 1580 | 0.0% | 1580 | 0.0% | 1525 | 43.7% | 1441 | 1299 |
| 气头尿素 | - | 469 | 468 | 0.6% | 455 | 18.9% | 409 | 20.5% | 4206 | 5316 |
| 硝酸铵 | 1650 | 97 | 15123 | 25.1% | 1421 | 9.3% | 14839 | -58.0% | 15746 | 17630 |
| 纯MDI | 19400 | 9752 | 19400 | 0.0% | 19467 | -0.4% | 19849 | -0.2% | 19743 | 20641 |
| TDI | 17650 | 7787 | 17650 | -3.1% | 17222 | -3.3% | 17270 | 7.8% | 16801 | 18214 |
| BDO（电石法） | 9600 | 3094 | 9393 | 14.8% | 2577 | 9.3% | 2523 | -58.0% | 4899 | 7146 |
| PTA | 6900 | 659 | 6964 | -2.5% | 7276 | -2.3% | 7358 | 16.7% | 6792 | 7864 |
| 粘胶短纤 | 11940 | 4483 | 11931 | 0.2% | 11907 | 0.7% | 11906 | 0.3% | 12005 | 13439 |
| 涤纶短纤 | 9550 | 1296 | 9579 | -1.3% | 9677 | -1.3% | 9784 | 11.5% | 9357 | 10371 |
| 聚合MDI | 15900 | 6252 | 15123 | 7.6% | 5260 | 18.4% | 4586 | -21.3% | 5467 | 6983 |
三、重点公司财务指标
| 公司名称 | 股价（元） | 12EPS | 13EPS | 14EPS | 13PE | 14PE | PB | 评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 诺普信 | 8.80 | 0.36 | 0.33 | 0.4 | 34.4 | 22.0 | 3.9 | 强烈推荐-A |
| 金正大 | 20.97 | 0.78 | 0.95 | 1.25 | 22.1 | 16.8 | 3.3 | 审慎推荐-A |
| 康得新 | 27.65 | 0.73 | 0.71 | 1.06 | 39.9 | 26.1 | 6.4 | 强烈推荐-A |
| 新宙邦 | 39.44 | 0.76 | 0.73 | 0.94 | 53.8 | 42.0 | 5.3 | 强烈推荐-A |
| 沧州明珠 | 16.75 | 0.37 | 0.44 | 0.52 | 38.1 | 32.2 | 4.8 | 强烈推荐-A |
行业动态
- 聚合MDI价格上涨：因厂家控货，华东均价上涨7.6%，利好万华化学。
- 钾肥价格上涨：氯化钾、硫酸钾因备肥季节需求较好，报价上调，利好盐湖股份、冠农股份。
- 醋酸价格回调：因检修企业复产，华东报价下浮250元/吨至3850元/吨，预期价格震荡下跌，利空华鲁恒升。
- 丙烯酸价格下跌：长三角均价回落2.4%，利空卫星石化、沈阳化工。
图表目录
- 图1：华东地区醋酸价格及价差走势
- 图2：华东地区醋酸乙烯价格及价差走势
- 图3：华东地区PVA价格及价差走势
- 图4：长三角地区二甲醚价格及价差走势
- 图5：华东地区煤头甲醇价格及价差走势
- 图6：华东地区炭黑价格及价差走势
- 图7：华东地区电石法PVC价格及价差走势
- 图8：华东地区乙烯法PVC价格及价差走势
- 图9：华东地区隔膜烧碱价格及价差走势
- 图10：华东地区纯碱价格及氨碱法价差走势
- 图11：华东地区液氨价格及煤头价差走势
- 图12：长三角硝酸价格及常压法价差走势
- 图13：陕西硝酸铵价格及价差走势
- 图14：华东地区尿素价格及煤头价差走势
- 图15：华东地区尿素价格及气头价差走势
- 图16：64% DAP西南出厂价及价差走势
- 图17：55% MAP四川金河出厂价及价差走势
- 图18：华东地区磷酸价格及湿法价差走势
- 图19：华东地区磷酸价格及热法价差走势
- 图20：华东地区三聚磷酸钠价格及湿法磷酸一步法价差走势
- 图21：华东地区三聚磷酸钠价格及热法磷酸二步法价差走势
- 图22：四川地区黄磷价格及价差走势
- 图23：长三角地区草甘膦价格及价差走势
- 图24：华东地区百草枯价格及价差走势
- 图25：华东地区氨纶价格及价差走势
- 图26：华东地区粘胶短纤价格及价差走势
- 图27：华东地区粘胶长丝价格及价差走势
- 图28：华东地区浆粕价格及价差走势
- 图29：华东地区PTA价格及价差走势
- 图30：华东地区涤纶FDY价格及价差走势
- 图31：华东地区涤纶短纤价格及价差走势
- 图32：华东地区锦纶FDY价格及价差走势
- 图33：华东地区锦纶切片价格及价差走势
- 图34：华东地区己内酰胺价格及价差走势
- 图35：华东地区锦纶切片价格及价差走势
- 图36：华东地区己内酰胺价格及价差走势
- 图37：华东地区聚合MDI价格及价差走势
- 图38：华东地区纯MDI价格及价差走势
- 图39：华东地区TDI价格及价差走势
- 图40：华东地区DMF价格及价差走势
- 图41：华东地区BDO价格及电石法价差走势
- 图42：华东地区BDO价格及顺酐法价差走势
- 图43：华东地区己二酸价格及价差走势
- 图44：华东地区环氧丙烷价格及价差走势
- 图45：华东地区PTMEG价格及价差走势
- 图46：华东地区DMC价格及价差走势
- 图47：华东地区双酚A价格及价差走势
- 图48：长三角地区DOP价格及价差走势
- 图49：长三角地区苯酐价格及价差走势
- 图50：华东地区纯苯价格走势
- 图51：华东地区丙烯腈价格走势
- 图52：华东地区苯乙烯价格走势
- 图53：华东地区丙酮苯酚价格走势
- 图54：华东地区环氧氯丙烷价格走势
- 图55：华东地区电石价格走势
- 图56：华东地区醋酐价格走势
- 图57：山西煤焦油价格走势
- 图58：华东地区苯胺价格走势
- 图59：华东地区聚醚价格走势
- 图60：PP中国到岸价走势
- 图61：上海地区天然橡胶价格走势
- 图62：长三角地区顺丁橡胶价格走势
- 图63：长三角地区丁苯橡胶价格走势
- 图64：长三角地区丁基橡胶价格走势
- 图65：长三角地区丁腈橡胶价格走势
- 图66：华东地区PX和PTA价格走势
- 图67：华东地区乙二醇价格走势
- 图68：华东地区PET切片价格走势
- 图69：磷矿石价格走势
- 图70：波罗的海小颗粒尿素价格走势
- 图71：氯化钾和硫酸钾价格走势
- 图72：长三角地区盐酸价格走势
- 图73：华东地区硫酸价格走势
- 图74：硫磺中国到岸价走势
- 图75：长三角地区液氯价格走势
- 图76：长三角地区丙烯酸及酯价格走势
- 图77：多氟多氟化铝价格走势
- 图78：多氟多冰晶石价格走势
- 图79：华东地区萤石价格走势
- 图80：浙江巨化R22价格走势
- 图81：浙江巨化R134a价格走势
- 图82：四川攀钢锐钛型钛白粉价格走势
- 图83：四川攀钢金红石型钛白粉价格走势
- 图84：基础化工行业历史PE Band
- 图85：基础化工行业历史PB Band
资料来源
- 贝格数据、招商证券
- 百川资讯、化工在线、中纤网、招商证券
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
