20160912-申万宏源-环保公用行业（含新三板）周报_PPP政策力度不减_增量配电网放开_13页_735kb

2016年9月12日环保公用行业周报总结

核心内容

2016年9月12日的环保公用行业周报指出，全国碳交易市场有望在2017年全面启动，这标志着中国在应对气候变化方面迈出重要一步。同时，电力体制改革在国网覆盖范围内取得突破性进展，如京津唐电网电力直接交易相关工作持续推进，有助于推动电力市场的发展。此外，环保与公用事业板块整体上涨，其中水务板块涨幅最大，达到6.6%。

主要观点

环保板块

• 碳交易市场：中美两国批准《巴黎协定》，中国承诺到2030年非化石能源占比达20%，推动清洁能源快速发展。
• PPP模式：上海发布PPP模式实施意见，鼓励政府与社会资本合作，推动环保项目的发展。
• 固废处理：龙马环卫、雪浪环境、高能环境等公司在固废处理领域表现突出。

公用板块

• 电力改革：京津唐电网电力直接交易规则补充发布，推动电力市场改革，利好相关企业如桂东电力、涪陵电力、京运通、建投能源、东方能源。
• 燃气与水电：陕天然气、中天能源、百川能源、南京公用、深圳燃气等企业表现良好，水电板块如黔源电力、韶能股份、长江电力等也受到关注。

关键信息

一周行情回顾

• 公用事业板块：整体上涨2.05%，其中水务板块涨幅最大，达到6.6%。
• 个股表现：
  • 环保板块前三为渤海股份（+41.73%）、伟明环保（+26.54%）、元力股份（+21.63%）。
  • 公用板块前三为甘肃电投（+34.66%）、重庆燃气（+10.39%）、红阳能源（+10.14%）。

新三板环保板块动态

• 上周新增挂牌环保企业2家，分别为艾特克和普惠环保，交易方式均为协议转让。
• 本周有5家企业公告定增进度，共募集8.9亿元。

行业动态

1. 中国批准《巴黎协定》，推动低碳转型。
2. 多地开展电力体制改革试点，强化改革实施与监管。
3. 环保部推进固定源环境管理制度改革。
4. 山东实施生态环境损害责任追究制度。
5. 上海推动PPP模式，促进政府与社会资本合作。
6. 国家能源局推动油气管网设施信息公开。
7. 绿色金融国际合作升温，中国成为绿色产业的热点。

上市公司重要公告

• 长青集团：签署生物质热电联产项目投资协议，股权转让完成。
• 盛运环保：获得新能源环保垃圾焚烧发电项目特许经营权。
• 迪森股份：核心合伙人持股计划实施，设立电能销售公司。
• 渤海股份：中标PPP项目，投资规模达20亿元。
• 维尔利：中标餐厨垃圾处理项目，合同金额7448.4万元。
• 中原环保：通过发行股份购买资产，收购污水处理厂。
• 三维丝：部分股份解除质押，有助于改善资本结构。
• 中材节能：重组完成，中国建材集团成为间接控股股东。
• 中国天楹：股票停牌，控股股东收购股权。
• 首创股份：参与海绵城市PPP项目，投资50亿元。
• 中电环保：签署疏干水处理系统合同，金额6431.85万元。
• 国祯环保：限制性股票解锁，控股股东质押股票。
• 乐山电力：与保变电气合同纠纷案执行终结，增加利润。
• 华电国际：风电项目核准，投资规模达25.29亿元。
• 中天能源：LNG储配站项目启动，投资不超过4亿元。
• 宝新能源：增持百合网股份，成为第一大股东。
• 广安爱众：水务购水量和售水量增长，电力发电量下降。
• 国投电力：国投钦州二期扩建工程全部投产。
• 中山公用：持有广发证券股份，公司业绩良好。
• 上海电力：因重大事项停牌，筹划发行股份购买资产。
• *ST南电A：出售深中置业和深中开发股权，盘活资产。
• 滨海能源：脱硫补贴标准提高，增加营业外收入。
• 长春燃气：非公开发行股票，用于污水处理项目。
• 江南水务：减持模塑科技股份，影响持股比例。
• 湖南发展：水电项目上网电价下调，影响净利润。
• 国投电力：国投钦州二期扩建工程投产，提升发电能力。
• 百川能源：设立子公司，拓展投资业务。

重点公司估值表

环保板块

• 大气治理：远达环保、龙净环保、清新环境等公司表现突出。
• 环境监测：先河环保、汉威电子、聚光科技等公司获得增持或买入评级。
• 固废处理：龙力生物、高能环境、雪浪环境、东江环保等公司获得买入或增持评级。
• 水务：武汉控股、首创股份、重庆水务、兴蓉环境等公司获得增持或中性评级。

公用事业板块

• 火电：大唐发电、粤电力A、国电电力等公司获得买入或增持评级。
• 水电：湖北能源、湖南发展、韶能股份、桂冠电力等公司获得买入或增持评级。
• 配网：广安爱众、郴电国际、桂东电力等公司获得买入或增持评级。
• 清洁能源：中国核电、嘉化能源、节能风电、太阳能等公司获得买入或增持评级。
• 燃气：国新能源、陕天然气、百川能源、中天能源、南京公用、深圳燃气等公司获得买入或增持评级。

投资建议

环保行业

• PPP项目：推荐博世科、兴源环境、铁汉生态、碧水源、中工国际等公司。
• 固废处理：推荐龙马环卫、雪浪环境、高能环境等公司。

公用行业

• 电改：推荐桂东电力、涪陵电力、文山电力、红相电力、建投能源、东方能源等公司。
• 燃气：推荐陕天然气、中天能源、百川能源、南京公用、深圳燃气等公司。
• 水电：推荐黔源电力、韶能股份、长江电力、川投能源等公司。

投资评级说明

• 买入（Buy）：证券相对于市场基准指数涨幅超过20%。
• 增持（Outperform）：证券相对于市场基准指数涨幅在5%至20%之间。
• 中性（Neutral）：证券相对于市场基准指数涨幅在-5%至5%之间。
• 减持（Underperform）：证券相对于市场基准指数涨幅低于5%。

法律声明

本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用，不构成投资建议，且不保证信息的准确性或完整性。投资决策应基于个人情况，客户应自行承担投资风险。