20181213-群益证券-11月汽车销量点评_11月汽车销量YOY-13.9_市场进一步降温_3页_316kb

11月汽车销量点评总结

核心内容概述

2023年11月中国汽车市场整体呈现降温趋势，总销量为254.8万辆，同比减少13.9%。1-11月累计销量为2542万辆，同比减少1.7%，增速较1-10月进一步放缓。乘用车市场表现尤为低迷，销量同比减少16.1%，而商用车市场则略有回升，销量同比增长1.7%。新能源汽车销量继续保持高增长态势，11月销量为16.9万辆，同比增长37.6%。

主要观点

乘用车市场：持续低迷，各细分市场均面临挑战

• 整体表现：11月乘用车销量为217.4万辆，同比减少16.1%，连续5个月单月销量负增长；1-11月累计销量同比减少2.8%，降幅扩大。

• 细分车型：

  • SUV：销量为90.9万辆，同比减少18.1%，降幅较上月扩大3.4个百分点，再创新低；1-11月累计销量为901.5万辆，同比减少0.8%，首次出现负增长。
  • 轿车：销量为107.6万辆，同比减少11.9%；1-11月累计销量为1049.9万辆，同比减少1.4%。
  • MPV：销量为15万辆，同比减少30.8%，降幅最大，但总量较小。
  • 交叉型乘用车：销量为3.8万辆，同比减少7.2%；1-11月累计销量为40.6万辆，同比减少18.1%。

• 中国品牌表现：11月销量为91万辆，同比减少23.3%，增速弱于整体市场；市占率为41.9%，同比下降3.9个百分点。其中SUV市占率57.6%，同比下降6个百分点；轿车市占率与同期持平。

关键信息

商用车市场：货车销量回升，客车持续低迷

• 整体表现：11月商用车销量为37.4万辆，同比增长1.7%，环比增长12.3%。

• 细分车型：

  • 货车：销量为32.6万辆，同比增长4.1%，环比增长10.5%；重型货车因环保政策推动更新需求，成为主要增长动力。
  • 客车：销量为4.8万辆，同比减少12.0%，环比增长26.2%，但整体仍处于低迷状态。

• 累计表现：1-11月商用车累计销量为394.1万辆，同比增长5.0%；其中货车销量同比增长6.6%，客车销量同比下降7.0%。

新能源汽车：高增长延续，结构持续优化

• 11月销量：新能源汽车销量为16.9万辆，同比增长37.6%；其中纯电动汽车销量13.8万辆，同比增长30.3%；插电式混合动力汽车销量3.1万辆，同比增长82.5%。
• 1-11月累计销量：新能源汽车累计销量为103万辆，同比增长68.0%；纯电动汽车销量79.1万辆，同比增长55.7%；插电式混合动力汽车销量23.9万辆，同比增长127.6%。

市场展望

• 整体趋势：由于去年同期基数较高，预计第四季度汽车销量增长压力较大，2018年全年汽车销量增速预计在-3%左右。
• 新能源车前景：新能源汽车销量仍保持较快增长，市场对新能源板块持乐观态度。
• 推荐标的：看好新能源车板块，推荐广汽集团（601238/02238.HK）、吉利汽车、比亚迪（00175.HK）等龙头企业。

总结

11月中国汽车市场整体下行压力显著，乘用车销量持续低迷，SUV和MPV表现尤为疲软，而商用车在货车带动下实现小幅增长。新能源汽车销量继续保持强劲增长，成为市场的重要支撑。整体来看，行业面临挑战，但新能源车板块仍具潜力，值得关注。