20211214-群益证券-11月汽车销量点评_11月销量继续承压_新能源汽车渗透率持续提升_2页_406kb

报告摘要

11月中国汽车市场整体销量承压，但新能源汽车市场表现亮眼，渗透率持续提升。尽管燃油车销量同比下滑，但新能源汽车销量实现大幅增长，反映出市场对新能源车型的接受度不断提高。

整体市场表现：
11月汽车销量为252.2万辆，同比增长（YOY）-9.1%，环比增长（MOM）8.1%。销量降幅较10月有所收窄，显示市场逐步回暖。
汽车产量为258.5万辆，同比增长-9.3%，环比增长10.9%，产能情况环比有所改善。
汽车企业月末库存量为72.4万辆，较月初增长4.3%，库存压力略有上升。
乘用车市场：
11月乘用车销量为219.2万辆，同比增长-4.7%，环比增长9.2%。
- SUV：销量103.6万辆，同比增长-5.0%，环比增长10.9%。
- 轿车：销量100.9万辆，同比增长-3.3%，环比增长9.2%。
- MPV：销量10.8万辆，同比增长-14.7%，环比下降5.1%。
- 交叉型乘用车：销量3.9万辆，同比增长-0.8%，环比增长12.3%。
商用车市场：
11月商用车销量为33.0万辆，同比增长-30.3%，环比增长1.1%。
- 货车：销量29.0万辆，同比增长-31.9%，环比增长0.9%。其中，重卡销量同比下降62.3%，降幅最大。
- 客车：销量4.0万辆，同比增长-16.5%，环比增长2.5%。客车市场持续低迷。
新能源汽车市场：
11月新能源汽车销量为45万辆，同比增长121.1%，环比增长17.3%。市场渗透率达到17.8%，较去年同期显著提升。
- 纯电动车：销量36.1万辆，同比增长121.1%。
- 混动车：销量8.86万辆。
  1-11月新能源汽车累计销量达299万辆，同比增长166.8%，市场渗透率升至12.7%。

重点车企表现：
- 特斯拉中国交付量52,859辆，环比下降2.8%。
- 五菱宏光EV销量45,576辆，环比下降4.7%。
- 比亚迪秦PLUS销量28,151辆，环比增长9.1%。
- 新能源新势力表现强劲：
  - 小鹏交付量15,613辆，环比增长54%。
  - 理想交付量13,485辆，环比增长76.3%。
  - 蔚来交付量10,878辆，环比增长96.6%。
  - 哪吒销量10,013辆，环比增长23.5%。
累计数据：
- 1-11月汽车累计销量为2,348.9万辆，同比增长4.5%。
- 乘用车累计销量为1,906.0万辆，同比增长7.1%。
- 商用车累计销量为442.9万辆，同比下降5.3%。
市场趋势：
新能源汽车因产能提升、产品力增强以及上牌政策优势，正在加速渗透市场。燃油车则受困于产能不足，整体表现疲软。预计12月销量增速仍会承压，全年行业销量与去年基本持平。
投资建议：
在当前经济环境和疫情不确定性、汽车芯片短缺、电动化进程加速等挑战下，产品竞争力强的车企有望进一步提升市场占有率。推荐关注长城汽车、比亚迪和吉利汽车。