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尿素产业链周报总结

基本面关键点

• 新增约60万吨配额落地，提振市场情绪，外盘价差支撑短期价格反弹。
• 煤炭价格稳定，气头企业开工率季节性下降，成本压力缓解对价格底部形成支撑。
• 秋季肥需求结束，复合肥开工下滑，农业需求转弱，下游采购谨慎，企业库存维持高位。
• 行业日均产量约19.8万吨（同比增长1.44万吨），开工率84.6%创同期高位，供过于求格局未改。

市场观点

• 短期出口情绪提振可能帮助市场，但内需疲软和高库存限制反弹空间，长期展望偏弱。

其他数据观察

• 中国尿素企业库存和港口库存持续高位，国内外FOB价格与动力煤价格数据表明供需紧张。
• 复合肥产能利用率和需求下降，反映农业需求疲软。
• 成本和利润数据显示气头和煤制企业成本压力略有缓解，但总体供应过剩仍主导。