20250602-东亚期货-尿素产业链周报_7页

尿素产业链周报总结

核心内容概述

本报告为2025年6月2日发布的尿素产业链周报，主要分析了尿素市场近期的基本面变化、价格走势、库存情况以及相关产业链产品的供需状况。报告指出，尿素市场在高供应与农业需求托底的博弈中，短期维持弱势震荡格局。

主要观点

• 出口政策明确：尿素出口分阶段政策已明确，企业集港意愿增强，港口库存环比增加4万吨，有助于缓解国内高供应压力。
• 农业需求支撑：北方玉米追肥需求进入旺季，黄淮海地区夏季肥备货启动，渠道仍存在逢低补货的意向。
• 供应压力显著：国内尿素日产达到20.73万吨，创历史新高；企业总库存为98.06万吨，环比增长6.89%，库存压力较大。
• 工业需求疲软：复合肥开工率降至37.57%，夏季肥生产接近尾声，三聚氰胺等工业需求疲软，下游采购态度谨慎。
• 短期趋势：高供应与农业需求托底的博弈下，出口增量难以弥补工业需求下滑，库存高压未解，短期尿素市场维持弱势震荡。

关键信息汇总

尿素市场基本面

• 港口库存：环比增加4万吨，缓解国内供应压力。
• 国内日产：达到20.73万吨，创历史新高。
• 企业总库存：98.06万吨，环比增长6.89%。
• 复合肥开工率：降至37.57%，夏季肥生产收尾。
• 复合肥库存：处于较高水平，下游采购谨慎。

价格与价差

• 河南小颗粒市场价：日度数据反映价格波动。
• 河南小颗粒基差：显示市场对现货价格的预期。
• 河南大小颗粒价差：反映不同规格产品之间的价格差异。
• 中国小颗粒FOB价：与中东小颗粒FOB价对比，显示国际市场价格动态。
• 1-5价差季节性：反映不同合约月份之间的价差变化。
• 5-9价差季节性：进一步说明远期合约价格走势。

成本与利润

• 固定床生产成本：显示传统工艺的生产成本。
• 水煤浆气化生产成本：反映新型工艺的成本情况。
• 天然气制生产成本：体现不同原料路线的成本差异。
• 固定床生产利润：利润水平较低，受成本影响。
• 天然气制生产利润：同样面临利润下滑的压力。
• 水煤浆气化制尿素生产利润：利润情况与天然气制类似，受成本和价格影响。

行业数据

• 尿素生产企业待发订单天数：显示企业订单情况，影响市场供需。
• 尿素产能利用率：周度数据反映行业运行状况。
• 尿素总日产量：持续高位，进一步加剧供应压力。
• 复合肥产能利用率：处于较低水平，反映工业需求疲软。
• 复合肥山东生产毛利：显示区域内的利润情况。
• 复合肥山东生产成本：成本结构影响最终利润水平。

总结

尿素市场在当前阶段面临高供应与农业需求托底的矛盾，出口政策虽有助于缓解库存压力，但工业需求疲软限制了价格反弹空间。库存水平持续高位，短期市场仍将维持弱势震荡。建议关注后续出口政策执行情况、农业需求变化及工业需求复苏迹象，以把握市场趋势。