20241101-东亚期货-尿素产业链周报_5页

尿素行业周报核心信息总结：

1. 现货反馈

• 周末国内尿素行情整理运行，主产区部分价格出现10-20元/吨反弹，但跟进乏力，行情不持续。
• 截至昨日，主流区域中小颗粒尿素价格参考范围为1680-1780元/吨。

2. 库存状况

• 截至2024年10月30日，全国尿素企业库存量达到12514万吨，环比增加788万吨，库存继续攀升至高位。
• 主要港口尿素库存223万吨，环比增加4万吨。
• 尿素厂内库存、港口库存同比增加，反映出产业链供应端压力较大。

3. 供需分析

• 生产端：本周尿素日产预计在18-186万吨左右，日均产量小幅下降。
• 需求端：进入11月，复合肥开工率可能小幅回升，部分企业增加采购预期；环保预警解除后，工业需求有望小幅恢复。
• 储备需求方面：商家将继续根据价格水平择机补库，但高库存背景下，现货市场承压运行。

4. 价格走势观点

• 短期价格波动区间明确，操作建议以“高抛低吸”为主，需关注商品情绪、现货成交情况及盘面资金动向。
• 趋势上，预计短期至出口政策实质性落地前，尿素价格仍将偏弱运行。

5. 补充数据

• 成本与利润：尿素生产成本现状：工艺路线及盈利能力分化。固定床成本较高，天然气制利润尚可，水煤浆气化受成本因素压缩利润。
• 库存差异对比：两广地区及东部市场库存与全国均值存在偏差。
• 价格关系指标：上游中小颗粒价差、基差变化反映市场均衡状态。
• 产能利用率：行业总日产量与复合肥厂库水平均需关注对未来供需影响。

风险提示：若短期国内进口政策无实质性调整、叠加国际承储信息边际好转，将对当前供需构成综合压制。

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