20210922-山西证券-证券行业周报_北交所门槛_50万+2年_券商受益于新三板扩容_7页_844kb

证券业行业周报总结（20210913-20210917）

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的证券行业周报，主要围绕北交所设立、市场表现、监管政策、金融同业动态、上市公司公告及风险提示等方面进行分析，旨在为投资者提供市场判断和投资建议。

主要观点

北交所设立与投资者门槛

• 北交所设立后，个人投资者准入门槛为“50万+2年”，与科创板门槛相当，较原先精选层门槛（100万）显著降低。
• 创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元，于2021年9月17日正式实施。
• 已开通精选层交易权限的投资者将自动平移至北交所，无需额外申请。
• 北交所的设立将提升新三板市场活跃度和流动性，券商因此受益。

市场表现

• 上周（20210913-0917）申万证券III收跌3.8%，跑输沪深300指数0.66个百分点。
• 7月21日以来，两市成交金额连续43日突破万亿，上周日均成交金额为1.43万亿元，环比小幅下滑1.7%。
• 证券板块整体表现落后于大盘，但市场交易活跃度仍保持较高水平。

投资策略

• 短期：市场交易活跃、新三板业务持续扩容，将增厚券商业绩，建议继续关注券商。
• 中长期：证券行业助力资本市场高效运行，推动共同富裕。建议关注“无短板+有特色”的头部券商，以及在财富管理业务中具备差异化优势的券商。
• 财富管理赛道尚处于抢滩阶段，尚未形成固定竞争格局，建议关注在销售端、平台端或产品端有优势的券商。

关键信息

监管政策

• 北交所发布《投资者适当性管理办法（试行）》，明确个人投资者门槛。
• 全国股转公司调整创新层投资者门槛，从150万降至100万。
• 证监会发布《关于修改<创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定>的决定》，优化发行定价机制。
• 证监会就北交所相关信息披露文件公开征求意见，明确披露内容和格式要求。
• 扩大红筹企业境内上市试点范围，涵盖更多高新技术和战略性新兴产业。

金融同业动态

• 近50家券商已开通北交所线上开户业务，预计开户数在332万户至789万户之间。
• 17家券商年内新增借款合计达3353亿元，其中国信证券新增借款占比最高（占上年末净资产的52.87%）。

上市公司重要公告

• 华泰证券：华泰资管聘任聂挺进为总经理，原总经理王锦海因个人原因辞职。
• 国泰君安：回购注销177.8万股A股限制性股票，回购价格为7.08元/股。
• 中泰证券：获准公开发行不超过150亿元的次级公司债券。
• 东吴证券：回复监管对配股申请文件的反馈意见。
• 长城证券：撤销朝阳新华路证券营业部。

风险提示

• 二级市场大幅下滑
• 疫情超出预期
• 资本市场改革不及预期

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺

分析师承诺以独立、客观的态度出具研究报告，不因报告内容获得任何形式的补偿，且不利用执业过程中所掌握的信息谋取私利。

山西证券研究所信息

• 太原地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层

• 电话：0351-8686981

• 网址：http://www.i618.com.cn

• 北京地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层

• 电话：010-83496336