20210829-国海证券-大类资产周报_海内外股市普涨_商品价格明显反弹_11页_1mb

大类资产周报总结

核心内容

2021年8月29日发布的《大类资产周报》总结了当周（8月23日至8月27日）全球主要大类资产的表现，包括股市、债市、商品市场、外汇及另类投资。报告指出，本周主要资产类别呈现分化趋势，其中能源、商品及部分股市表现较好，而美元和部分债市表现不佳。

主要观点

1. 股市表现

• A股整体上涨：本周A股主要指数普遍上涨，其中中证500指数涨幅最大，达到3.76%；上证50指数上涨1.64%，沪深300指数上涨1.21%。
• 风格分化：周期风格表现最佳，上涨5.40%；金融风格下跌1.30%。
• 行业表现：能源和材料板块涨幅居前，公用事业紧随其后；金融、房地产和电信服务板块跌幅较大。
• 境外股市：日本股市表现最佳，日经225指数上涨2.32%；欧洲股市整体表现较差，斯托克斯600指数仅微涨0.76%。

2. 债市表现

• 债市整体回报不佳：本周债市（资本利得+票息收益）表现疲软，中债新综合财富指数下跌0.01%，中债国开债财富指数下跌0.03%，而中债信用债财富指数微涨0.03%。
• 利率债表现弱于信用债：10年期中国国债收益率上行1.78BP，美日德10年期国债收益率均有所上行。

3. 商品市场表现

• 能化商品涨幅最大：南华能化指数上涨5.23%，布伦特原油和WTI原油分别上涨11.54%和10.62%。
• 农产品涨幅最小：南华农产品指数仅上涨0.63%。
• 金属与贵金属：金属指数上涨3.42%，贵金属指数上涨0.81%。
• 黑色与有色商品：黑色系商品涨跌分化，螺纹钢上涨2.36%，铁矿石上涨8.13%，焦煤下跌0.27%；有色商品整体反弹，沪铜和沪铝分别上涨3.34%和3.53%。

4. 外汇市场表现

• 美元表现最差：美元指数下跌0.81%，美元兑人民币汇率下跌0.31%。
• 主要货币对美元升值：新西兰元和澳元升值幅度最大，分别上涨2.56%和2.52%；日元贬值幅度最小，仅下跌0.05%。

5. 货币市场表现

• 资金利率下行：银行间7天质押回购利率和银存间7天质押回购利率均上行，但整体资金面仍保持宽松。
• 余额宝与理财产品收益率涨跌分化：余额宝7日年化收益率微涨0.7BP，3个月理财产品收益率上行40.65BP。

6. 另类投资表现

• 比特币微跌：比特币价格下跌0.52%，报收49100.49美元/个。

关键信息

• 主要资产涨幅：
  • 布伦特原油：11.54%
  • 沪铜：3.34%
  • 南华能化指数：4.80%
  • 南华工业品指数：5.23%
• 主要资产跌幅：
  • 科创板50：-3.19%
  • 美元兑人民币：-0.31%
  • 美元指数：-0.81%
  • 科创板50指数：-3.19%
• 债市表现：
  • 中国10年期国债收益率：2.87%，上行1.78BP
  • 美国10年期国债收益率：1.31%，上行5BP
  • 日本10年期国债收益率：0.024%，上行0.6BP
  • 德国10年期国债收益率：-0.44%，上行10P
• 外汇市场：
  • 美元指数：92.70，下跌0.81%
  • 美元兑人民币：6.48，下跌0.31%
  • 新西兰元：对美元升值2.56%
  • 澳元：对美元升值2.52%
  • 日元：对美元贬值0.05%

风险提示

• 市场波动风险较高，投资者应谨慎对待。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

分析师介绍

• 靳毅：首席分析师，北京大学理学硕士、经济双学士，曾参与管理债券规模超1000亿。
• 吕剑宇：乔治华盛顿大学统计学硕士，负责宏观、利率研究。
• 姜雅芯：武汉大学金融硕士，负责信用债、可转债研究。
• 张赢：上海财经大学应用统计硕士，负责可转债、银行研究。
• 周子凡：伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校金融硕士，负责海外宏观研究。

投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 推荐：行业指数领先沪深300指数
  • 中性：行业指数跟随沪深300指数
  • 回避：行业指数落后沪深300指数
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上

免责声明

• 本报告风险等级为R3，仅供符合条件的客户使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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