20240920-宏源期货-能源化工周报（天然橡胶和合成橡胶）_供应端支撑较强_需求端维稳_近期胶价或偏强震荡_48页_3mb

天然橡胶市场分析总结

供给端
受台风“摩羯”的影响，海南和泰国产区原料供应受到扰动，其中海南因台风过境导致原料减产，泰国部分地区出现洪灾，进一步削弱了供应端支撑。国内高顺顺丁和乳聚丁苯橡胶装置开工率均无显著变动，整体供应维持低位，成本压力较大。

需求端
需求端表现偏弱，轮胎企业开工率普遍下滑。山东地区全钢胎开工负荷周环比下降225个百分点，同比下降686个百分点，企业库存居高，出货困难，需求疲软对价格形成压制。半钢胎产能开工率虽较同期水平有所提升，但仍处于高位，但整体需求仍显不足。

价格与投资策略
短期天然橡胶市场价格受供应端支撑较强，预计偏强震荡，支撑位17000-17100，压力位18800-18900，建议逢低布局多单。
合成橡胶同样呈现供需两弱的局面，短期内价格预计偏强震荡，关注支撑位15300-15400，压力位16700-16800。

风险提示
天气不确定性及宏观情绪波动是主要风险。

其他观察
基差情况显示，天然橡胶近远月价差及基差为负，市场预期较为谨慎。库存方面，上期所20号胶库存仍处高位，胶种间价差波动，操作需谨慎。利润方面，部分胶种如烟片胶、混合胶进口增长，出口数据出现分化，泰国标准胶出口维持高位，印尼则下滑。

合 成橡胶市场分析总结

供给端
顺丁橡胶装置开工率小幅下降，丁苯橡胶装置运行平稳。成本面支撑继续减弱。
需求端
下游轮胎企业产能利用率下降，尤其全钢胎需求受到多重因素影响，整体采购仍以刚需为主。
价格与投资策略
合成橡胶基差为正，建议投资者暂观望月差套利机会。基本面暂无变化。
风险提示
需关注下游需求恢复情况及能源价格变动带来的成本影响。

以上分析仅供参考，投资人应独立判断并承担基于该等分析做出投资决策而产生的交易结果。