20260524-华鑫期货-_鑫期汇_天然橡胶周报_季节性增量预期与前期利多兑现_胶价延续弱势_5页_949kb

天然橡胶周报总结（2026年5月24日）

核心内容概述

本周天然橡胶市场延续弱势，价格持续下跌。主要原因是季节性供应增量预期与前期利多情绪的兑现共同作用，导致市场估值承压。短期来看，供应端的季节性增量压力更为显著，而需求端缺乏有力支撑，导致胶价整体偏弱运行。

一、橡胶期现价格数据

1. 橡胶期货价格涨跌

数据来源：Wind、华鑫期货研究所

二、泰国原料价格变化

2.1 泰国原料价格

数据来源：钢联、华鑫期货研究所

三、国内库存情况

3.1 国内显性库存

数据来源：钢联、华鑫期货研究所

四、产区及市场趋势

4.1 泰国产区情况

• 露点温度：2026年5月平均露点温度较往年略有下降，表明天气条件有所改善。
• 降水量：2026年5月降水量较往年偏少，但未出现超预期的干旱。
• 杯胶市场价格：2026年5月杯胶价格稳步上涨，显示市场对供应的担忧有所缓解。
• 胶水市场价格：2026年5月胶水价格有所波动，但整体趋势偏弱。

4.2 供应与需求

• 供应端：海南和云南产区在5月中下旬逐步恢复割胶作业，东南亚产区整体供应逐步增加，季节性增量压力显现。
• 需求端：下游轮胎企业开工率较高，但缺乏长期订单支撑，出口端价格压力持续，对需求端支撑有限。
• 库存：青岛保税区库存持续下降，但国内库存绝对值仍高于历年同期水平，6月海外到港货源将增加，进一步压制胶价。

五、市场分析与展望

5.1 市场走势

• 本周橡胶价格延续下跌趋势，市场对厄尔尼诺影响下供应偏紧的预期发酵，但随后多头资金获利了结，限制了上涨空间。
• RU2609在周三击穿了17500元短期支撑位，周四反弹未能收复，周五测试17200-17300元区间支撑后快速反弹。

5.2 市场展望

• 短期内，橡胶市场估值将继续受到压制，因供应端的季节性增量压力尚未完全消化。
• 在供应增量压力完全释放之前，橡胶期货难以出现趋势性反弹。
• 需求端缺乏有力支撑，叠加出口价格压力，市场整体偏弱。

六、关键信息总结

• 供应端：海南、云南产区逐步恢复割胶，东南亚产区整体供应稳定，季节性增量压力显现。
• 需求端：轮胎企业开工率高但缺乏长期订单，出口端价格压力抑制利润。
• 库存：国内库存仍高于历史同期，6月海外到港量将增加，对胶价形成压制。
• 价格走势：本周橡胶价格延续弱势，多头资金入场后快速回落，短期支撑位测试后反弹。
• 市场情绪：前期利多情绪兑现，市场对厄尔尼诺影响的预期减弱，但季节性供应增量仍是主要压制因素。

注意事项

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