20170117-渤海证券-电子行业周报：年报行情到来，关注扭亏个股_16页_1mb

文档总结

核心内容

本报告为渤海证券电子行业周报，发布于2017年01月17日，由分析师徐勇撰写，助理分析师杨青海协助。报告聚焦于电子行业在2017年第2周的市场走势、行业要闻、公司公告及投资策略，重点推荐了三只个股：胜宏科技、京东方A、三安光电。

主要观点

• 行业整体表现：2017年第2周，全体A股下跌1.75%，渤海电子行业下跌2.26%，在申万28个子行业中排名第16。子板块中，半导体下跌3.00%，光学光电子下跌2.35%，设备制造与材料下跌2.54%，电子元件下跌1.87%。
• 估值分析：截至上周五，渤海电子板块的TTM市盈率为48.10倍，相比全体A股的TTM市盈率18.50倍，估值溢价率高达160%。整体电子行业估值趋势向下，中小市值个股回调较大，行业龙头相对稳定。
• 投资策略：建议关注业绩稳定增长的行业龙头及基本面改善、扭亏为盈的个股，逢低布局。推荐胜宏科技、京东方A、三安光电。

关键信息

重点品种推荐

• 胜宏科技：公司专注高端产品市场，客户结构持续改善，老客户订单落地，新增客户批量出货，提升业绩。新能源汽车线路板、高端显卡、HDI等新产品打开未来增长空间。
• 京东方A：受益于液晶面板行业供需格局改善，行业景气度上升。大尺寸面板供货紧张，价格上涨，公司保持满产。福州8.5代线和成都6代LTPS产线将于今年投产，完善产品结构，提升竞争力。
• 三安光电：LED产品在国内外高端市场扩大份额，凭借技术和规模优势保持议价能力。产能利用率维持高位，未来扩产可能性大。全资子公司三安集成已进入第二和第三代化合物半导体集成电路领域，成为国内砷化镓与氮化镓器件代工龙头。

行业要闻

半导体

• 三星进军汽车领域：与奥迪签订供货合同，从2018年开始供应Exynos处理器。此外，还向奥迪供应内存芯片，并已为宝马供应电动车电池。
• 高通推出首款车用芯片骁龙820A：采用14纳米FinFET工艺，支持QNX、CarPlay、AndroidAuto等系统，集成64位CPU、GPU和LTE调制解调器。高通于2016年收购NXP，成为全球汽车半导体芯片最大供应商，预计2019年首次应用于大众汽车。

光学光电子

• 鸿海/夏普考虑在郑州建OLED面板厂：为供应iPhone，可能获得地方政府补助。OLED面板量产难度高，苹果订单不明，夏普对量产持谨慎态度。
• 群智咨询预测2017年曲面电视渗透率将达10%：2016年出货量290万台，渗透率5%。预计2017年出货量将达580万台，渗透率接近10%。三星和友达受益最大，中国面板厂华星光电也将积极供应。曲面电视溢价空间大，品牌厂商推广意愿增强。

电子元器件

• 松下推出0.45mm厚可弯曲锂电池：适用于穿戴式设备，可弯曲25度或半径25mm的半圆。三种不同尺寸的电池，容量从17.5mAh到60mAh不等，输出电压3.8V至4.35V。电池采用无线充电方式，预计2018年上半年量产，未来将用于多种穿戴设备。

A股上市公司主要公告

• 深纺织A：2016年大幅亏损，净利润-8538万元，同比减少1104.47%。主要因日元升值导致偏光片业务成本和汇兑损失增加。
• 扬杰科技：2016年净利同比增长45%—60%，预计19981万元—22048万元。业绩增长得益于市场开拓和精细化管理。
• 胜宏科技：2016年净利同比增长77.81%—89.66%，预计22500万元—24000万元。业绩增长主要来自老客户订单增长及新客户引进，产品结构向高端转型。

投资评级说明

• 公司评级：买入（未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%）、增持（涨幅介于10%~20%）、中性（涨幅介于-10%~10%）、减持（跌幅超过10%）。
• 行业评级：看好（未来12个月内涨幅超过10%）、中性（涨幅介于-10%~10%）、看淡（跌幅超过10%）。

联系信息

• 分析师：徐勇（SAC NO: S1150516060001），电话：010-68784235，邮箱：xuyong@bhzq.com
• 助理分析师：杨青海（SAC NO.S1150116080027），电话：010-68784239，邮箱：yangqh@bhzq.com
• 渤海证券研究所：地址包括天津和北京，电话与传真信息详列，官网为www.eww.com.cn

附注

• 文档来源：部分信息来自wind、太平洋电脑网、全球半导体观察、中华显示网、经济日报、摩尔芯闻、CINNO Research等。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，渤海证券不保证其准确性、完整性和时效性，亦不保证建议不会变更。公司及其关联机构可能持有相关公司证券，也可能提供投资银行服务。未经授权，不得发布或复制本报告。