20210805-财信证券-化工行业周度报告_半导体材料高热度_可降解材料重视长期发展_19页_1mb

化工行业周度报告总结

核心内容概览

本报告发布于2021年08月05日，对新材料行业进行了周度跟踪分析。报告指出，新材料行业整体呈现高景气态势，其中半导体材料、可降解材料和新能源锂电材料表现尤为突出，而行业整体评级为“领先大市”，维持不变。

主要观点

1. 行业整体表现

• Wind新材料行业指数上周下跌1.27%，跑赢上证综指5.06个百分点，跑赢创业板指2.50个百分点。
• 近一年Wind新材料行业指数累计上涨47.37%，跑赢上证综指44.01个百分点，跑赢创业板指21.98个百分点。
• 行业估值方面，Wind新材料指数成分PE（TTM，中值）为58.55倍，处于近十年历史估值的63.94%分位；PB（中值）为4.46倍，位于近十年历史估值的76.02%分位。

2. 重点行业跟踪

可降解材料

• 可降解材料行业处于政策导入期，PLA和PBAT技术较为成熟，可能大规模推广。
• PLA均价维持稳定，为29750元/吨；PBAT均价上涨3.45%，为22500元/吨。
• 国内PBAT产能投放加快，预计2025年PBAT产能将超1000万吨。
• 建议关注具备PLA丙交酯核心技术的金丹科技和联泓新科，具备PBAT一体化产业链的恒力石化，以及具备巴斯夫PBAT核心专利的彤程新材。

半导体材料

• 半导体材料行业景气度高增，申万半导体材料指数上周上涨20.44%，创下历史新高。
• 南大光电获国家大基金战略入股，推动国产化替代进程。
• 全球芯片短缺仍将持续至2023年上半年，国内半导体材料厂商加快国产化替代步伐。
• 建议关注南大光电、晶瑞股份、彤程新材、上海新阳等光刻胶领域公司，以及雅克科技、华特气体、金宏气体等电子特气领域公司。

新能源锂电材料

• 磷酸铁锂电池装机量占比持续提升，2021年上半年累计装机量达22.2GWh，占总装车量的42.3%，同比上升368.5%。
• PVDF价格快速上涨，达到23万元/吨，处于历史高位。
• 建议关注布局R142b和PVDF一体化生产的企业如东岳集团、巨化股份、联创股份等。

盐湖提锂

• 盐湖提锂技术处于验证阶段，主流技术为吸附法、膜法和萃取法。
• 蓝晓科技的吸附法提锂已在藏格和锦泰中应用效果较好，重点推荐蓝晓科技。
• 建议关注膜法标的久吾高科和三达膜，萃取法标的为新化股份。

关键信息

重点股票表现

行业涨跌幅

• 半导体材料：上涨21.05%
• 有机硅材料：上涨0.80%
• 碳纤维：下跌9.00%
• 锂电化学品：下跌4.85%
• 可降解塑料：下跌4.23%

政策与市场动态

• 山西省推迟“限塑”执行时间至2022年7月1日，可降解材料推广需循序渐进。
• 国家发改委发布《“十四五”循环经济发展规划》，提出积极稳妥推广可降解塑料。
• 特斯拉宣布将增加磷酸铁锂电池比重，减少钴的使用。
• 宁德时代发布第一代钠离子电池，实现高能量密度和快速充电等性能突破。

投资建议

四大主线

1. 可降解材料板块：关注金丹科技、联泓新科、恒力石化、彤程新材。
2. 半导体材料板块：关注南大光电、晶瑞股份、彤程新材、上海新阳、雅克科技、华特气体、金宏气体。
3. 新能源锂电板块：关注云图控股、新洋丰、云天化、东岳集团、巨化股份、联创股份。
4. 盐湖提锂板块：重点推荐蓝晓科技，关注久吾高科、三达膜、新化股份。

风险提示

• 政策不及预期
• 原材料价格波动
• 盐湖提锂技术突破不及预期
• 宏观经济增速放缓导致下游需求不及预期
• 中美贸易摩擦加剧造成下游需求增速放缓

投资评级系统说明

资料来源

• 财信证券
• Wind
• 国家发改委
• 中国邮政集团
• 特斯拉
• 宁德时代
• 高工锂电
• 中国汽车工业协会
• 生物降解材料研究院
• 可循环可降解中心
• 第三代半导体产业技术战略联盟
• 半导体行业观察
• 芯头条
• OFweek锂电
• SEMI

免责声明

本报告仅供财信证券有限责任公司客户及员工使用，不构成任何投资建议。投资者应自行判断，谨慎决策。报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作出任何保证。投资者应关注相关更新或修改。