20201116-东北证券-化工行业动态报告_可降解餐具_新标准_落地_完全可降解材料推广有望提速_3页_354kb
报告摘要
化工行业动态报告总结
核心内容
《一次性可降解餐饮具通用技术质量要求》（GB/T18006.3，以下简称《新标准》）近日发布，替代了旧标准GB/T18006.1-2009中的相关内容，标志着我国对可降解材料的监管进一步细化和规范。
主要观点
- 标准更新：《新标准》在名称、分类方法和降解性能要求方面进行了重要调整，明确“一次性可降解餐饮具”的定义，推动行业向更高质量发展。
- 环保导向：《新标准》的发布体现了国家对塑料污染治理的坚定态度，有助于淘汰市场上“名不副实”的可降解材料，加速完全生物可降解材料的推广。
- 行业潜力：根据测算，中国可降解材料的潜在空间在2018年已达679万吨，全球达2620万吨，但当前全球完全可降解材料渗透率仅为0.65%，中国为0.62%，提升空间巨大。
- 投资推荐：分析师推荐国内PLA（聚乳酸）领域龙头金丹科技和PBAT/PBS领域龙头金发科技，认为其在可降解材料行业具备较强竞争力和发展前景。
关键信息
《新标准》主要变化
- 标准名称变更：从《塑料一次性餐饮具通用技术要求》改为《一次性可降解餐饮具通用技术质量要求》。
- 分类方法调整：将一次性可降解餐饮具按照耐热性进行分类。
- 降解性能要求细化：明确了降解性能要求的适用范围、检验方法和技术指标。
行业背景
- 政策支持：2020年1月和7月，发改委、生态环境部等多部门联合发布塑料污染治理政策，为可降解材料行业发展提供政策支持。
- 市场数据：2019年全国外卖及实体店就餐消耗一次性餐具约108万吨，显示行业规模庞大。
重点公司财务数据
| 重点公司 | 现价（元） | 2019A EPS（元） | 2020E EPS（元） | 2021E EPS（元） | 2019A PE（倍） | 2020E PE（倍） | 2021E PE（倍） | 评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 金发科技 | 16.63 | 0.48 | 1.79 | 1.09 | 15 | 9 | 15 | 买入 |
| 金丹科技 | 81.58 | 1.02 | 1.47 | 2.15 | - | 55 | 38 | 买入 |
风险提示
- 政策落实风险：若政策执行不到位，可能影响可降解材料行业的快速发展。
- 技术突破风险：若技术进展不及预期，可能制约完全生物可降解材料的市场渗透。
行业数据
- 成分股数量：391只
- 总市值：0亿
- 流通市值：0亿
- 市盈率：0.00倍
- 市净率：0.00倍
- 成分股总营收：50979亿
- 成分股总净利润：1232亿
- 成分股资产负债率：52.53%
投资评级说明
| 评级 | 定义 |
|---|---|
| 买入 | 未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。 |
| 增持 | 未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。 |
| 中性 | 未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。 |
| 减持 | 未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。 |
| 卖出 | 未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。 |
| 行业评级 | 定义 |
|---|---|
| 优于大势 | 未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益。 |
| 同步大势 | 未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平。 |
| 落后大势 | 未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益。 |
分析师简介
- 姓名：陈俊杰
- 学历：清华大学有机化学硕士，华南理工大学应用化学本科
- 职位：东北证券化工行业首席分析师
- 从业经历：2015年以来具有4年证券研究从业经历，2015年、2016年新财富入围，2019年水晶球入围
- 研究领域：在农化、玻纤、新材料等领域有深入研究，曾成功挖掘扬农化工、利尔化学、中国巨石、金发科技等标的
机构销售联系方式
- 公募销售：华东地区、华北地区、华南地区均有详细联系方式，便于投资者咨询与对接。
- 非公募销售：华东地区设有李茵茵（总监）等多位销售负责人，提供专业服务。
总结
《新标准》的发布标志着我国对一次性可降解餐饮具的监管更加严格和科学，有助于提升行业整体质量，淘汰伪劣产品，并推动完全生物可降解材料的广泛应用。分析师看好金丹科技与金发科技在该领域的潜力，建议投资者关注。
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