20210627-华创证券-化工新材料行业周报_可降解成本回升_电解液价格持续新高_24页_2mb

化工新材料行业周报总结

核心内容

本报告分析了化工新材料行业的近期动态，重点关注电子化学品、新能源材料、可降解塑料及有机硅深加工等细分领域。整体来看，行业呈现出成本上升、供需紧张、国产化进程加快等特征，部分企业因技术突破和政策支持而迎来发展机遇。

主要观点

1. 新材料行业发展趋势

• 新材料企业普遍面临高估值、高增长、小市值的局面。
• 未来，自给率提升驱动的电子化学品、低碳经济驱动的电池材料、传统原料深加工及基础技术平台型企业将是最可能产生大市值的领域。
• 建议投资者关注电子化学品、新能源材料、可降解塑料和有机硅深加工等细分板块。

2. 电子化学品：国产化浪潮持续

• 半导体材料：全球半导体产业链向中国大陆转移，国内企业在光刻胶、电子气体、湿化学品等方向加快国产化进程。
  • 光刻胶方面，彤程新材、上海新阳、晶瑞股份等企业取得进展，部分产品已进入中试或客户测试阶段。
  • 电子特种气体方面，国内企业如华特气体、金宏气体已达到5-6N纯度，部分产品具备国际竞争力。
• 显示材料：国内新型显示产业在全球竞争力不断提升，政策支持和市场需求扩张推动显示材料国产化率提高。
  • LCD和AMOLED显示材料需求增长，国内企业有望受益。
  • 申万显示器件指数本周大幅回升，显示市场景气度提升。

3. 新能源（锂电池）材料：价格持续上涨

• 磷酸铁锂：价格稳定于51000元/吨，成本端支撑较强，库存处于低位，预计价格继续上行。
• 石墨电极：价格维持在20511元/吨高位，进口原料供应偏紧，成本压力大。
• 电解液：六氟磷酸锂本周价格上调至325000元/吨，行业库存见底，厂家订单爆满，短期内价格仍有上涨空间。

4. 可降解塑料：成本回升，需求扩张

• PLA：主流出厂报价稳定在3万元/吨左右，部分企业表示货源紧张。
• PBAT：主流出厂价稳定在2.3万元/吨，市场需求逐步扩大。
• 政策推动：国家层面“限塑”政策不断收紧，海南等省份加强监管，预计全国范围将逐步落实禁塑政策，可降解塑料需求有望持续增长。

5. 有机硅深加工：产业链高位企稳

• DMC：价格维持在3.06万元/吨高位，受合盛硅业新疆石河子着火事件影响，供应紧张未缓解。
• 硅油：价格持续上涨，达到3.2万元/吨。
• 成本端：甲醇价格震荡上涨，金属硅供应缓和但价格高位稳定，整体产业链价格高位运行。

关键信息

投资建议

• 推荐关注彤程新材、奥来德、泰和新材、海利得等公司。
• 投资逻辑：在通胀、利率、估值的逻辑链条中，商品价格上行趋势未完，高估值存在一定压力，但部分新材料公司具备预期差，存在投资机会。

风险提示

• 半导体景气度复苏不及预期。
• 国产化趋势受到政策干扰。

行业数据概览

相关研究报告

1. 《化工新材料行业周报（20210531-20210604）：IC化学品供应链安全问题日益凸显，可降解成本端大幅缓解。
2. 《化工新材料行业周报（20210607-20210611）：电解液价格持续新高，有机硅淡季抬头。

重点公司盈利预测与估值

行情回顾

• 本周市场回调，但阿科力上涨显著。
• 半导体申万指数上涨3.6%，费城半导体指数高位震荡。
• 显示器价格持续提升，申万显示器件指数本周大幅回升。

总结

整体来看，化工新材料行业在成本上升、供需紧张和政策推动下，展现出较强的景气度和投资潜力。重点在于电子化学品、新能源材料、可降解塑料和有机硅深加工等细分领域。未来，随着国产化进程的加快和下游需求的扩张，部分企业有望成为行业龙头，具备较高的投资价值。