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菜粕早报总结（2026-05-21）

核心内容

菜粕市场近期呈现震荡格局，受多种因素影响，包括国内水产养殖需求回升、进口油菜籽恢复、以及全球地缘政治局势变化。市场短期受到豆粕走势和技术性震荡影响，价格在2320至2380区间内波动。菜粕现货价格相对稳定，但贴水期货，市场整体偏向震荡。

主要观点

• 基本面：菜粕需求从淡季中回升，库存维持低位，支撑盘面。然而，国内水产养殖需求短期内可能转淡，进口油菜籽到港量增加构成下行风险。
• 基差：菜粕现货价格为2320，基差为-55，贴水期货，偏空。
• 库存：国内社会库存为27.07吨，周环比减少4.72%，同比减少16.96%，库存偏低，偏多。
• 盘面：菜粕价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 持仓：主力多单减少，资金流出，偏多。
• 预期：菜粕受中加贸易关系改善和豆粕影响，短期维持震荡格局，需关注后续中加贸易关系发展。

关键信息

近期要闻

1. 国内水产养殖需求从季节性淡季开始回升，现货市场供应偏紧。
2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。
3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大油菜籽产量高于预期。
4. 俄乌冲突影响油菜籽产量，但影响相对抵消；中东局势升级，对大宗商品形成支撑。

利多因素

1. 中国菜粕清明节后需求回升。
2. 油厂菜粕库存无压力。

利空因素

1. 国产油菜籽即将收割上市。
2. 中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。

菜粕期货及现货价格

• 菜粕RM2609合约价格在2320至2380区间震荡。
• 菜粕现货价格（福建）为2320，与期货价差逐渐缩小。

菜粕仓单变化

• 菜粕仓单在5月12日至5月20日期间维持在3000至3200吨之间，波动较小。

油厂菜籽库存

• 沿海油厂油菜籽库存回升至中位，2026年5月8日为25吨。

油厂菜籽入榨量

• 油厂油菜籽入榨量在5月7日达到15.5万吨，随后有所下降，但整体趋势回升。

水产产量

• 中国水产品产量持续增长，2024年达7,000万吨。
• 淡水鱼类和海水鱼类产量在2023年分别达到2,700万吨和1,100万吨。

水产价格

• 国内鱼类批发价格小幅波动，虾贝类价格维持平稳。
• 2025年1月1日，白鲢、草鱼、鲫鱼、带鱼批发价分别为10.0、17.0、20.0、25.0元/公斤。

数据分析

菜粕期货与现货价差

• 菜粕期货与现货价差在2026年3月17日至5月20日期间呈现小幅波动，整体趋稳。

OECD中国鱼类产量与进口预估

• 中国鱼类产量从1980年的10,000千吨增长至2025年的65,000千吨。
• 鱼类进口数量从1984年的500千吨增长至2024年的7,000千吨，2033年预计有所下降。

总结

菜粕市场在2026年5月21日呈现震荡走势，受国内需求回升、进口恢复、以及全球地缘政治因素影响。市场短期走势受到豆粕带动，整体偏空，但库存低位和需求预期良好为市场提供支撑。投资者需关注中加贸易关系的进一步发展，以及国内水产养殖需求和进口油菜籽到港量变化对市场的潜在影响。