> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕早报总结（2026-05-22） ## 核心内容概述 菜粕市场近期呈现震荡回落趋势，受到豆粕走势和中加贸易关系改善的影响，短期价格维持在2300至2360区间震荡。市场关注国内水产养殖需求和进口油菜籽到港预期为主要风险点。 ## 主要观点 - **基本面**：菜粕需求在清明节后有所回升，但整体仍处于淡季，库存维持低位支撑盘面。中加贸易关系改善和豆粕走势对菜粕形成一定支撑，但短期利空已基本出尽，市场整体维持震荡格局。 - **基差**：菜粕现货价格为2300，基差为-33，贴水期货，对市场偏空。 - **库存**：国内社会库存为27.07吨，较上周减少4.72%，同比下降16.96%，库存低位对市场偏多。 - **盘面**：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。 - **主力持仓**：主力多单减少，资金流入，偏多。 - **预期**：菜粕受中加贸易关系改善和豆粕带动，短期回归震荡，关注后续贸易关系发展。 ## 关键信息 ### 近期要闻 1. 国内水产养殖需求从季节性淡季开始回升，现货市场供应短期偏紧，需求端支撑盘面。 2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系短期改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。 3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大油菜籽产量高于预期。 4. 中东冲突升级，对大宗商品形成一定支撑。 ### 利多因素 1. 中国菜粕清明节后需求从低位回升。 2. 油厂菜粕库存无压力。 ### 利空因素 1. 国产油菜籽即将收割上市，供应增加。 2. 中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。 ### 市场逻辑 - **主要风险点**： 1. 国内水产养殖需求短期仍转淡。 2. 未来进口油菜籽到港增多。 ## 市场数据 ### 菜粕期货及现货价格 | 日期 | 菜粕期货主力2609 | 菜粕期货远月2701 | 菜粕现货（福建） | |------------|------------------|------------------|------------------| | 5月14日 | 2360 | 2310 | 2330 | | 5月15日 | 2324 | 2280 | 2290 | | 5月18日 | 2319 | 2275 | 2280 | | 5月19日 | 2373 | 2312 | 2320 | | 5月20日 | 2375 | 2307 | 2320 | | 5月21日 | 2333 | 2277 | 2300 | ### 菜粕仓单统计 | 日期 | 菜粕仓单(较上日) | |------------|------------------| | 5月13日 | 3200(+200) | | 5月14日 | 3200(0) | | 5月15日 | 3200(0) | | 5月18日 | 3090(-110) | | 5月19日 | 3000(-90) | | 5月20日 | 3000(0) | | 5月21日 | 3000(0) | ### 豆菜粕现货价差 | 日期 | 现货价差 (右轴) | 江苏 | 福建 | |------------|----------------|------|------| | 5月14日 | 646 | 2340 | 2330 | | 5月15日 | 659 | 2290 | 2290 | | 5月18日 | 649 | 2280 | 2280 | | 5月19日 | 639 | 2320 | 2320 | | 5月20日 | 630 | 2320 | 2320 | | 5月21日 | 634 | 2300 | 2300 | ### 油厂菜籽库存 | 日期 | 2020年 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | |------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 1月8日 | 1.9 | 2.3 | 3.2 | 3.1 | 4.2 | 6.3 | 0.1 | | 2月8日 | 1.4 | 4.0 | 4.5 | 3.0 | 2.0 | 5.3 | 0.4 | | 3月8日 | 1.7 | 4.5 | 3.8 | 2.5 | 3.5 | 4.8 | 0.7 | | 4月8日 | 1.8 | 5.5 | 3.0 | 5.8 | 3.7 | 3.5 | 2.5 | | 5月8日 | 1.5 | 7.0 | 5.2 | 2.0 | 3.0 | 3.0 | 0.8 | ### 油厂菜籽入榨量 | 日期 | 全国21 | 全国22 | 全国23 | 全国24 | 25年 | 26年 | |------------|--------|--------|--------|--------|------|------| | 1月7日 | 6.0 | 4.0 | 10.5 | 8.0 | 14.0 | 0.0 | | 2月7日 | 5.5 | 1.5 | 9.0 | 7.0 | 13.0 | 0.0 | | 3月7日 | 6.5 | 3.0 | 17.5 | 3.0 | 12.0 | 0.0 | | 4月7日 | 7.5 | 2.5 | 15.0 | 11.0 | 9.0 | 5.5 | | 5月7日 | 8.0 | 3.0 | 14.5 | 14.5 | 15.0 | 7.0 | ## 产量与消费数据 ### 中国水产品产量 | 年份 | 产量（万吨） | |------|--------------| | 1949 | ~0 | | 1961 | ~0 | | 1973 | ~0 | | 1985 | ~500 | | 1997 | ~3,000 | | 2009 | ~5,500 | | 2024 | ~7,000 | ### 中国鱼类产量与进口 | 年份 | 产量（千吨） | 进口数量（千吨） | |------|--------------|------------------| | 1980 | 10,000 | ~500 | | 1989 | 20,000 | ~500 | | 1998 | 30,000 | ~500 | | 2007 | 45,000 | ~500 | | 2016 | 60,000 | ~500 | | 2025 | 65,000 | ~7,000 | | 2033 | 70,000 | ~5,500 | ### 国内鱼类批发价格 | 日期 | 白鲢批发价 | 草鱼批发价 | 鲫鱼批发价 | 带鱼批发价 (右) | |------------|------------|------------|------------|------------------| | 2019-1-4 | 7.0 | 13.0 | 14.0 | 22.0 | | 2020-1-4 | 8.0 | 14.0 | 16.0 | 21.0 | | 2021-1-4 | 9.0 | 15.0 | 19.0 | 23.0 | | 2022-1-4 | 12.0 | 22.0 | 25.0 | 28.0 | | 2023-1-4 | 10.0 | 18.0 | 20.0 | 24.0 | | 2024-1-4 | 9.0 | 16.0 | 19.0 | 23.0 | | 2025-1-4 | 10.0 | 17.0 | 20.0 | 24.0 | ### 国内虾贝类价格 | 日期 | 人工甲鱼 | 基围虾 | 扇贝（右） | 蛤蜊（右） | 鲨鱼（右） | |------------|----------|--------|------------|------------|------------| | 2018-1-1 | 75 | 73 | 63 | 50 | 55 | | 2018-4-1 | 85 | 90 | 60 | 45 | 40 | | 2018-7-1 | 65 | 45 | 55 | 40 | 35 | | 2018-10-1 | 70 | 45 | 50 | 45 | 35 | | 2019-1-1 | 75 | 75 | 55 | 45 | 35 | | 2019-4-1 | 85 | 85 | 50 | 50 | 35 | | 2019-7-1 | 70 | 45 | 30 | 30 | 35 | | 2019-10-1 | 70 | 45 | 40 | 40 | 45 | | 2020-1-1 | 75 | 65 | 35 | 45 | 55 | | 2020-4-1 | 65 | 75 | 35 | 40 | 45 | | 2020-7-1 | 70 | 45 | 40 | 45 | 55 | | 2020-10-1 | 75 | 40 | 20 | 40 | 45 | | 2021-1-1 | 105 | 90 | 45 | 40 | 60 | | 2021-4-1 | 75 | 45 | 60 | 35 | 70 | ## 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，并不得对报告内容进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货不对此报告所载信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性作出任何明确或隐含的保证。任何人不得对本报告所载信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告不应取代个人的独立判断，仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。