20220627-华泰期货-铁矿石周报_压产制约消费_铁矿承压下行_6页_575kb

铁矿石市场分析总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析当前铁矿石市场的供需状况、价格走势及未来策略建议。报告指出，铁矿石市场在高价格背景下，短期内应采取中性策略，关注政策、疫情及国际局势对市场的影响。

主要观点

1. 价格走势

• 上周铁矿价格大幅回落，主力合约2209收于736元/吨，较前一周下跌85.5元/吨，跌幅10.41%。
• 港口现货价格同样走低，PB粉价格为800元/吨，超特粉价格为698元/吨。

2. 供需分析

• 供应方面：全球铁矿发运量有所回落，但澳洲发运量增加，巴西发运量减少，非主流矿发运量也出现下降。本周45港到港量环比增加26.3%。
• 需求方面：国内247家钢厂高炉开工率和炼铁产能利用率均环比下降，日均铁水产量也有所减少，显示需求端受到压制。
• 库存方面：全国45个港口进口铁矿库存环比下降，澳矿、巴西矿库存均减少，而块矿库存略有上升。

3. 政策与外部因素

• 压产政策逐渐明朗，新增高炉检修，导致铁矿消费受到抑制。
• 俄乌冲突和印度提高出口关税，使得全球铁矿供应紧张，进一步支撑价格。
• 疫情方面，国内大部分地区疫情好转，但局部地区仍有零星病例，可能对市场情绪产生一定影响。

4. 市场策略

• 在高价格背景下，短期采取中性策略。
• 建议关注政策干预、疫情发展、俄乌局势及海运费上涨等风险因素。

关键信息

供应与需求数据

• 全球铁矿发运量：3096万吨（周度环比减少87万吨）
• 澳洲发运量：2027万吨（周度环比增加125万吨）
• 巴西发运量：638万吨（周度环比减少101万吨）
• 非主流发运量：431万吨（周度环比减少110万吨）
• 45港到港量：2388万吨（周度环比增加26.3%）

钢厂运营数据

• 高炉开工率：81.92%（环比下降1.90%，同比下降4.93%）
• 炼铁产能利用率：88.98%（环比下降1.17%，同比下降1.87%）
• 钢厂盈利率：15.15%（环比下降26.84%，同比下降59.31%）
• 日均铁水产量：239.65万吨（环比下降3.64万吨，同比下降4.03万吨）

库存数据

• 全国45个港口进口铁矿库存：12571.57万吨（环比降93.69%）
• 日均疏港量：294.55万吨（降11.68%）
• 澳矿库存：5840.62万吨（降71.85%）
• 巴西矿库存：4243.37万吨（降38.73%）
• 烧结粉矿库存：7320.02万吨（增3.36%）
• 球团库存：536.57万吨（降20.22%）
• 精粉库存：772.11万吨（降43.57%）
• 块矿库存：1610.06万吨（增63.72%）
• 粗粉库存：9652.83万吨（降93.62%）

图表说明

• 图1：铁矿62%普氏指数季节性走势（单位：美元/吨）
• 图2：澳巴铁矿发货量（5周移动平均）（单位：万吨）
• 图3：澳洲铁矿发货量（5周移动平均）（单位：万吨）
• 图4：巴西铁矿发货量（5周移动平均）（单位：万吨）
• 图5：全国247家高炉开工率（单位：%）
• 图6：铁矿石45港口日均疏港量（周度）（单位：万吨）
• 图7：64家钢厂烧结矿日耗（周均）（单位：万吨）
• 图8：64家钢厂进口烧结粉矿库存（周度）（单位：万吨）
• 图9：我国铁矿石港口库存季节性变化（周度）（单位：万吨）
• 图10：铁矿石近三年主力合约月间差（单位：元/吨）

投资建议

• 跨期：无明确建议
• 跨品种：建议做多钢厂利润
• 期现：无明确建议
• 期权：无明确建议

免责声明

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行承担风险。报告内容可能随市场变化而更新，未经许可不得擅自使用或传播。

联系信息

• 研究员：王海涛（wanghaitao@htfc.com，从业资格号：F3057899，投资咨询号：Z0016256）
• 联系人：
  • 王英武（010-64405663，wangyingwu@htfc.com，从业资格号：F3054463）
  • 申永刚（shenyonggang@htfc.com，从业资格号：F3063990，投资咨询号：Z0016576）
  • 彭鑫（pengxin@htfc.com，从业资格号：F3066607）
  • 邝志鹏（kuangzhipeng@htfc.com，从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
  • 余彩云（yucaiyun@htfc.com，从业资格号：F03096767，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号）

公司信息

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000
• 联系电话：400-6280-888
• 公司网址：www.htfc.com