20221010-建信期货-钢材月报_10月份钢材价格或先涨后跌_延续9月初以来的震荡上涨走势后再回调整理_16页_7mb

黑色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，分析了9月份钢材市场的走势及其主要影响因素，并对10月份钢材价格走势进行了预判。团队成员包括肖维、翟贺攀和吴凯航，分别负责不同研究领域，并提供了详细的联系方式。

主要观点

1. 9月份钢材价格走势

• 螺纹钢和热卷期货价格在9月初小幅走低后震荡回升。
• 螺纹钢价格偏强，热卷价格涨幅相对较小。
• 热卷较螺纹钢的升水幅度震荡收窄，由8月底的90元/吨降至9月底的42元/吨。

2. 价格变动原因

• 钢材社会库存整体回落，但降幅收窄。螺纹钢库存连续6个月回落，热卷库存止降转升。
• 供应端方面，9月上中旬大中型钢厂粗钢日均产量较8月份同期有所上升。
• 需求端方面，建筑钢材季节性需求回升，而工业板材需求增幅有限。
• 成本端上升明显，导致螺纹钢期货盘面利润收窄并转为亏损。

3. 下游行业需求分析

• 房地产行业：1-8月份房地产开发投资和房屋新开工面积持续走弱，螺纹钢等建筑钢材需求继续萎缩。
• 汽车行业：热卷需求连续4个月回升，正增长幅度扩大。
• 机械行业：金属切削机床和挖掘机产量延续负增长。
• 造船行业：中厚板需求降幅明显收窄。

4. 后市预判

• 10月份钢材价格或先涨后跌，延续9月初以来的震荡上涨走势后再回调整理。
• 需关注10月下旬钢材需求能否保持在合理区间，以及北方低温天气对建筑施工的影响。
• 原料成本推动价格上涨，秋冬季限产将影响供应，美元阶段性触顶可能推动商品价格上涨。

关键信息

1. 市场数据

• 螺纹钢期货（RB2301）：9月30日收盘价为3799元/吨，较8月31日上涨122元/吨（3.32%）。
• 热卷期货（HC2301）：9月30日收盘价为3841元/吨，较8月31日上涨74元/吨（1.96%）。
• 钢材社会库存：9月主要城市螺纹钢社会库存降至479.48万吨，热卷社会库存小幅回升至250.06万吨。
• 钢厂库存：截至10月7日，螺纹钢钢厂库存为215.29万吨，热卷钢厂库存为84.11万吨。
• 粗钢产量：9月上中旬大中型钢厂粗钢日均产量较8月份同期上升。

2. 宏观经济与政策因素

• 央行强调不搞大水漫灌，外汇存款准备金率下调，人民币汇率“破7”。
• 美联储年内第三次加息75个基点，美元阶段性触顶。
• 国常会提出延长制造业缓税补缴期限，央行设立设备更新改造专项再贷款，推动保交楼专项借款落地。
• 多地出台措施拯救“烂尾楼”，地产纾困基金加速落地。
• 1-8月份我国出口增长14.2%，进口增长5.2%。
• 人民币贷款同比多增390亿元，社会融资规模增量同比少增5571亿元。

3. 原料与成本因素

• 钢材成本上升明显，尤其煤焦强势。
• 螺纹钢期货盘面利润收窄并转为亏损，而现货利润先抑后扬。

4. 市场情绪与资金流动

• 美股、美债和大宗商品普跌，影响市场情绪。
• 钢材期货成交量和持仓量有所变化，反映市场活跃度。

结构清晰总结

行情回顾

• 9月份螺纹钢和热卷期货价格小幅走低后震荡回升。
• 螺纹钢价格偏强，热卷涨幅相对较小。
• 热卷与螺纹钢价差震荡收窄，由8月底的90元/吨降至9月底的42元/吨。

主要影响因素

• 库存变化：螺纹钢库存连续6个月回落，热卷库存止降转升。
• 产量变化：9月上中旬粗钢日均产量上升，螺纹钢产量继续上升，热卷产量转为回升。
• 需求表现：建筑钢材季节性需求回升，工业板材需求增幅有限。
• 成本推动：钢材成本上升明显，导致期货盘面利润收窄。
• 行业需求分化：房地产需求萎缩，汽车行业需求回升，机械行业需求持续负增长，造船行业需求降幅收窄。

后市预判

• 10月份钢材价格或先涨后跌，延续震荡上涨走势后再回调整理。
• 需关注10月下旬钢材需求能否保持稳定，以及北方低温天气对建筑施工的影响。
• 原料成本推动价格上涨，秋冬季限产将影响供应，美元阶段性触顶可能推动商品价格上涨。

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