20151213-中泰证券-电力设备与新能源_市场情绪谨慎_布局真成长_24页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备和新能源板块整体下跌 3.03%，跌幅大于大盘。锂电池指数逆势上涨 2.11%，新能源汽车指数上涨 0.37%，而发电设备、风电、光伏、一次设备、核电和电力电子等子行业均出现不同程度的下跌，其中 二次设备跌幅最大（4.66%）。行业整体呈现分化格局，部分成长性板块表现较好，如锂电上游、BMS、高送配等，而部分传统板块则面临压力。

主要观点

• 市场情绪谨慎：行业整体表现较为低迷，但部分优质成长股相对稳定，显示出较强的抗跌能力。
• 新能源汽车进入协同发展“攻坚期”：随着北京电动车免摇号政策的推进，新能源汽车市场进入新的发展阶段。
• 电改政策推进：湖南新华供电有限公司作为全国首家省级电网企业成立，广东和重庆获批开展售电侧改革试点，电改配套文件逐步出台。
• 光伏行业受政策影响：国土资源部发布《光伏发电站工程项目用地控制指标》，规范光伏项目用地审批，促进光伏行业有序发展。
• 储能与锂电池发展迅猛：2015年被定义为储能元年，锂电池市场规模预计达到 900亿元，2020年有望突破 2000亿元。
• 国企改革与能源互联网前景广阔：能源国企改革和用户侧能源互联网成为中长期关注重点，地方能源平台具备先发优势。
• 核电发展进入新阶段：根据“十三五”规划草稿，中国将在2016-2020年每年建设 6-8座核电站，2030年将有 110座核电站运行，推动核电产业链发展。

关键信息

行业数据

• 上市公司总数：155家
• 行业总市值：185,301.2亿元
• 行业流通市值：137,786.8亿元

股票表现

• 涨幅前五：众和股份、赛摩电气、奥瑞德、三川股份、多氟多
• 跌幅前五：佳电股份、燃控科技、鹏辉能源、首航节能、中超控股

重点公司推荐

• 比亚迪：新能源车型丰富，电池产能和成本领先，员工持股计划和大股东增持彰显信心。
• 国轩高科：与电阻国际新能源达成合作，未来有望在新能源领域持续发力。
• 东方能源：国企改革&福建省地方能源平台，集团资产注入承诺。
• ST融捷：锂矿价格暴涨，公司锂矿明年复产，锂电池设备订单良好，具备扭亏为盈潜力。
• 当升科技：三元正极需求旺盛，产能翻倍，具备三星/LG供应链合作前景。
• 曙光股份：新能源客车销量良好，收购的亿能电子为BMS优质企业。
• 置信电气：配网设备龙头，碳资产管理公司具备行业领先地位。
• 福能股份：合资进军铀矿开发，集团资产注入承诺，具备国企改革潜力。

投资建议

• 电动车：具备5年十倍成长空间，重点布局锂电池、正极材料、BMS、整车、电机电控等细分领域。
• 工业4.0：机器人产业有望在“十三五”期间迎来规划出台，板块估值较低，具备中长期成长机会。
• 配网：成为明年重点投资方向，电网投资加快，配网公司业绩有望持续改善。
• 光伏与能源互联网：需求旺盛，但面临限电和电价下调风险，建议关注龙头公司。
• 储能：政策支持逐步显现，优选锂电、铅炭、系统龙头标的。
• 核电：机会趋弱，但自主化发展成为重点任务，为“走出去”奠定基础。

行情回顾

• 锂电池指数：本周上涨 2.11%
• 新能源汽车指数：本周上涨 0.37%
• 风电板块：本周下跌 2.02%
• 光伏板块：本周下跌 2.28%
• 二次设备：本周跌幅最大，达 4.66%

原材料价格

• 硅钢：价格稳定，无取向硅钢价格为 2800元/吨
• 铜价：上涨 1.17%，LME三个月期铜价为 4570美元/吨
• 铝价：上涨 0.85%，LME三个月期铝价为 1481.5美元/吨
• 白银：大幅下跌 4.46%，Comex白银价格为 13.88美元/盎司

行业动态

• 政策支持：国土资源部发布《光伏发电站工程项目用地控制指标》，规范光伏用地审批。
• 项目进展：隆基股份在河南建设 100MW农光互补发电项目，林洋电子与南方电网合作推进合同能源管理、PPP等模式。
• 市场动态：协鑫新能源预计全年亏损，但将集中资源开发优质光伏项目；江苏、浙江等地推进光伏发电重点项目建设。
• 国际合作：中广核与法国企业合作开发非洲清洁能源项目；工行提供 51亿美元 融资支持中阿核电合作。
• 技术突破：锂空气电池技术取得进展，有望降低电动车成本和重量。

公司动态

• 国轩高科：实际控制人增持公司股份，显示对公司未来发展的信心。
• 曙光股份：新能源客车销量良好，汽车零部件产量和销量均有显著增长。
• 隆基股份：与电阻国际新能源达成合作，签订采购协议，推进光伏组件销售。
• 林洋电子：推进与南方电网合作，发展合同能源管理、PPP等模式。
• 旷达科技：调整非公开发行股票方案，募集资金总额由 25亿 调整为 11.7亿。
• 其他公司：如智光电气、汇川技术、金风科技等均有重要公告，涉及股权变更、项目中标、业务拓展等。

风险提示

• 投资增速下滑：行业整体面临增长放缓风险。
• 政策不达预期：电改、新能源补贴等政策执行力度可能影响行业发展。
• 价格竞争超预期：光伏、锂电等板块面临价格竞争压力，影响利润空间。