20231115-国联证券-商贸零售_10月社零同比增长7.6_2年CAGR环比有所下滑_2页_216kb

报告摘要

10月社零表现：
- 社零总额同比增长76%，略高于预期，环比增长3个百分点。
- 分类：除汽车外消费品零售额增长72%，限额以上单位消费品零售额增长87%。
- 两年CAGR（复合年增长率）较上月下滑5个百分点，显示消费修复略有放缓。
消费类型分析：
- 餐饮收入：同比增长171%，两年CAGR为37%，环比下降。
- 商品零售：同比增长65%，两年CAGR为35%，环比下降。
品类表现：
- 必选消费：粮油食品、饮料、烟酒、日用品CAGR环比普遍下滑。
- 可选消费：服装、化妆品、金银珠宝增速降幅较大；金银珠宝同比增长104%，CAGR环比提升。
线上线下对比：
- 线上实物消费：同比增速放缓至84%，是2022年5月以来最低。
- 线下消费：社零总额同比增长931%，环比提升42%，显示出边际改善。
- 零售业态：便利店、专业店、品牌专卖店增长较好，百货店表现略有下滑。