20230915-紫金天风-动力煤周报_产量能否起来是关键_38页_5mb

期货交易咨询业务资格：我公司于2023年9月15日正式获得期货交易咨询业务资格，相关人员资质如下：

• 肖兰兰：交易咨询证号Z0013951
• 康健：从业资格证号F03088041，交易咨询证号Z0019583

市场分析核心观点：

• 产量：产量短期有所恢复，但安全形势限制进一步增量；新增产能批复放缓，全年产量难大幅增长。
• 进口：内贸反弹带动进口利润回升，进口量将恢复；澳大利亚出口量显著增长。
• 港口库存：调入量增，调出平稳，库存企稳回升。
• 需求：终端非电需求旺盛，尤其是化工行业对高卡低硫煤种需求强劲。
• 价格与煤价趋势：
  • 动力煤价格延续震荡偏强。
  • 港口现货煤价上涨明显，高卡低硫煤种需求旺盛。
  • 9月上旬全国各煤种价格普遍上涨，单周涨幅达5.5%-78%不等。

宏观与政策动态：

• 安全监管：鄂尔多斯能源局发布紧急通知强化安全生产监管，短期内产能释放可能受限。
• 政策：煤与瓦斯突出、冲击地压、水文地质复杂煤矿暂停新建产能低于90万吨/年的煤矿项目。
• 电力消费：8月全社会用电量同比增长39%，非电行业需求旺盛。
• 宏观经济：制造业PMI连续3个月回升，市场对经济修复预期增强。

数据支持：

• 8月份原煤产量增长20%至3.82亿吨，但后续受安全政策和严查核增影响。
• 大秦线运输量已趋稳，发运量恢复至常年水平的关键将影响煤价走势。